이사의 임기가 기업성과에 미치는 영향에 관한 연구

Abstract

1997년 국제금융을 계기로 기업지배구조에 대한 논의가 활발하게 이루어지기 시작했다. IMF 차관공여 조건에 기업지배구조에 개선에 관한 내용이 포함되어 있었기 때문이다. IMF 외환위기를 기점으로 한국 기업은 기업성장의 원동력이라 할 수 있는 설비투자와 이를 기업가치로 연결짓는 기업의 체질이라 할 수 있는 기업지배구조에서 상당한 변화를 경험하게 되었다. 기업지배구조의 개념은 주권자, 이사회, 경영자, 그리고 기타 이해관계자들간의 상호작용 관계를 규정하는 메커니즘을 의미한다. 이런 기업지배구조 중 내부지배구조는 주식소유와 이사회구정 등을 이용하여 경영자의 의사결정에 대한 감시와 통제를 할 수 있도록 해주는 내부 메커니즘을 의미한다. 이사회가 기업지배구조 내부메커니즘에서 가장 핵심적인 것이라고 할 수 있다.기업경영을 맡은 경영자가 주주들에게 이렇듯 잘못된 정보를 제공하게 되며 결국 피해를 입는 것은 주주들이다. 그래서 경영자에 대한 감시와 통제 역할을 하는 주체가 필요한데 이것이 바로 주주들을 대표하는 이사회의 역할이다. 이사회는 경영자가 자기 역할을 제대로 수행하도록 도와주는 동시에 감시하는 역할을 하는데 현실을 보면 대다수 기업들에 있어서 이사회는 오랫동안 이러한 역할을 제대로 수행하지 못하고 있다.이사와 감시가 지배주주에 의해 선임될 뿐 아니라 이사회가 실제 경영을 담당하는 내부이사로 구성되기 때문에 내부지배 구조의 핵심요소라 할 수 있는 이사회가 그 기능을 제대로 발휘할 수 없었기 때문이다. 이러한 이사회의 기능을 정상화시키기 위해 이사들의 특징이 무엇보다 중요하다. 이사회 구성원들이 기업의 최종 전략적 의사결정자이며, 기업의 의사결정 구조를 통해 성과에 중요한 영향을 미치게 된다. 이에 본 연구에서는 이사회에서 사외이사와 사내이사를 모두 고려하여 이들이 기업성과에 미치는 영향을 연구하고자 한다. 본 연구의 가설을 실증적으로 분석하기 위하여 2009년부터 2013년까지 한국500대 기업 중 연속적으로 2년동안 200대 들어간 상장기업 데어터를 사용하였다. 분석한 결과를 살펴보면, 사외이사임기 중간값보다 큰 사람의 비율이 많으면 많을수록 기업성과에 긍정적인 영향을 미쳤다. 한편 사외이사평균임기가 많으면 많을수록 기업성과의 관계는 부(-)의 방향성을 나타냈으나, 사내이사의 평균임기가 기업성과의 관계는 정(+)의 방항성을 보여주었다. 또한, 본 연구에서는 그 동안의 선행 연구에서 실증 연구가 부족했던 분야인 연구함으로써 기존의 연구를 보완함과 동시에 앞으로 연구에 대한 새로운 방향을 제시하였다는 점에서 시사점을 갖는다.;As a discussion about the corporate governance structure has been made briskly since IMF financial crisis in 1997,The executive board plays a role of monitoring,instead of stockholders,on the whole of management as well as helping a manager with being able to perform own role rightly. Tenure of board directors,not only is an ordinary time phenomenon,but also is ans important management matter,which has relatively distinct for board diretors and firm.Tenure can give board directors active management thinking,energetic learning which result in good performance.on the other hand,tenure can make board directors blindlt self-confident,stiffly conservative.It could destroy the firm. This study explained about relationship between tenure of board director and firm’s performance. It extracted corporate data that becomes a sample of the 5 years,and analyzed influence upon corporate performance depending on average tenure of outside director and average tenure of inside directors, The proportion of outside director greater than median, The proportion of inside director greater than median. In the face of having predicted that the proportion of outside director greater than median will lead to the more positive(+) relationship in corporate performance.on the other hand average tenure of outside director and average tenure of inside directors, , The proportion of inside director greater than median.it was that not to be significant. This study has implication for the future research by improving current research by analyzing tenure of board directors with empirical test, and proposes new direction and future research.