기업의 환경세부담이 ESG 환경 성과에 미치는 영향

Abstract

With growing global attention on environmental protection and sustainable development, environmental taxes have become a critical market-based economic policy tool in many national policy systems. In 2018, China officially implemented the Environmental Protection Tax Law, transitioning from pollutant discharge fees to taxation. This policy aims to incentivize firms to reduce emissions and promote green transformation. This study explores the specific impact of environmental tax policies on corporate sustainable development by focusing on firms’ ESG environmental performance. ESG environmental performance is designated as the dependent variable and serves as a key indicator of firms’ sustainable development capabilities. Meanwhile, corporate environmental tax burden is set as the independent variable, with a focus on environmental taxes as an economic incentive tool that aligns most closely with environmental policy goals. Using an empirical approach, the study investigates whether the implementation of China’s environmental tax has improved the environmental protection performance of individual firms. Existing studies suggest that environmental policies play a crucial role in promoting corporate sustainability and green transformation. While some research examines the relationship between environmental regulation, tax policies, and firms’ innovation capacity or green development, much of this work remains at the macro level, analyzing overall policy impacts. Micro-level analyses focusing on environmental taxes as a specific economic policy tool are relatively rare. Moreover, prior research has largely concentrated on indirect effects, such as the influence of policies on green technology innovation or emission reductions, with limited attention given to ESG environmental performance—a metric that directly reflects corporate environmental responsibility. Some studies also indicate that firms’ environmental performance is influenced not only by direct effects of policy tools but also by internal factors such as firm size, financial status, and industry characteristics. Therefore, clarifying the causal relationship between environmental taxes and corporate environmental performance holds significant importance. The results of this study reveal that environmental taxes exert a significant positive impact on environmental performance, while no statistically significant positive effects are observed on social and governance performance. Control variables include internal factors such as firm size, asset-liability ratio, and return on equity, as well as external environmental factors like environmental penalties, regional economic development levels, and government subsidies. To verify the research hypotheses and conduct the analysis, the study collects key variable data from Chinese A-share listed firms between 2018 and 2022. After performing heteroscedasticity tests, autocorrelation tests, and the Hausman test to ensure the rationality and robustness of the model, a fixed-effects model is employed for analysis. The results indicate that the corporate environmental tax burden has a statistically significant positive impact on environmental performance at the 5% significance level, while no significant effects are found on social and governance performance. These findings confirm that environmental taxes play a positive role in promoting firms’ green transition. Among the control variables, firm size positively affects overall ESG scores and governance performance, while return on equity and asset-liability ratio show negative impacts. Environmental penalties negatively influence both ESG scores and governance performance, while government subsidies show no significant effect. Based on these findings, the study derives the following implications. First, environmental tax policies are confirmed as an essential tool for promoting corporate environmental responsibility, providing important insights for optimizing future environmental policies. Second, while environmental taxes positively impact environmental performance, they fail to significantly influence social and governance performance. This suggests that while environmental taxes effectively guide firms’ focus on environmental management, a policy approach that simultaneously considers social responsibility and governance is required to enhance overall ESG performance. Third, the limited influence of external environmental factors underscores the need for further optimization in policy design and implementation. Environmental tax policies, when combined with supportive tools such as government subsidies, can create policy synergies, fostering corporate environmental responsibility and enhancing overall sustainability.;최근 글로벌 환경 보호 및 지속 가능한 발전에 대한 관심이 높아짐에 따라, 환경세는 시장 기반의 경제 정책 도구로서 각국 정책 시스템에서 중요한 위치를 차지하고 있다. 중국은 2018년 ‘환경 보호 세법’을 공식 시행하며 오염 배출 요금제를 세제로 전환하였다. 이는 경제적 유인을 통해 기업들이 오염 배출을 줄이고, 친환경 전환을 촉진하는 것을 목표로 하고 있다. 따라서 본 연구는 환경세 정책이 기업의 지속 가능한 발전에 미치는 구체적인 영향을 탐구하기 위해 기업의 ESG 환경 성과에 초점을 맞추었다. 기업의 ESG 환경성과는 종속변수이자 기업의 지속 가능한 발전 능력을 측정하는 핵심 지표로 설정되었다. 동시에 기업 환경 관리에서는 기업의 환경세 부담을 독립변수로 설정하고, 환경 정책 목표에 가장 부합하는 경제적 유인 도구인 환경세에 집중하였다. 본 연구는 중국 환경세가 도입된 후 개별 기업들의 환경 보호 수준이 향상되었는지를 연구문제로 설정하여 실증적 분석을 진행하였다. 선행연구에 따르면, 환경 정책은 기업의 지속 가능한 발전과 친환경 전환을 촉진하는 데 중요한 역할을 한다. 일부 연구는 환경 규제, 세금 정책과 기업의 혁신 능력 또는 친환경 발전 사이의 관계를 탐구했으나, 많은 연구가 총체적 정책의 거시적 차원에 집중되어 있으며, 환경세라는 구체적인 경제 정책 도구가 미치는 미시적 기업 수준의 분석은 드물다. 또한, 기존 연구는 주로 정책이 기업의 친환경 기술 혁신이나 배출 감소 효과에 미치는 간접적 영향에 집중되어 있으며, ‘기업의 ESG 환경성과’라는 기업의 환경 책임을 직접적으로 반영하는 지표에 대한 분석은 상대적으로 부족하다. 일부 연구는 기업의 환경 성과가 정책 도구의 직접적인 영향뿐만 아니라 기업의 규모, 재무 상태, 산업 특성 등 다양한 내부 요인에 의해서도 영향을 받을 수 있다고 지적하였다. 따라서 환경세와 기업의 환경 성과 사이의 인과 관계를 명확히 규명하는 것은 중요한 의미를 가진다. 따라서 본 연구는 환경세가 환경 성과를 유의미한 긍정적 영향을 미치는 반면,사회 성과와 지배 구조 성과에 유의미하게 긍정적 영향을 미치지 않는다는 것을 도출하였다. 통제 변수로는 기업 내적 요인을 반영하는 변수인 기업 규모, 자산 부채 비율, 자본 수익률 등과 환경 처벌, 지역 경제 수준, 보조금과 같은 외부 환경 요소를 설정하였다. 연구 가설을 검증하고 분석하기 위해, 본 연구는 2018년부터 2022년까지의 중국 A주식 상장 기업의 주요 변수 데이터를 수집하여 먼저 이분산성 검정, 자기상관 검정 및 Hausman 검정을 수행하였다. 이를 통해 모델 설정의 합리성과 견고성을 검증한 후 고정효과 모델을 사용하여 분석을 진행하였다. 분석 결과, 기업의 환경세 부담은 환경 성과에 통계적으로 유의미한 긍정적 영향을 미치며, 5% 유의 수준에서 유의미한 결과를 보였으나, 사회 성과와 지배 구조 성과에는 유의미한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이는 환경세가 기업의 친환경 전환을 촉진하는 데 긍정적인 역할을 한다는 것을 검증한 것이다. 통제 변수 측면에서 기업 규모는 ESG 총점과 지배구조 성과에 긍정적인 영향을 미치며, 자본수익률과 자산 부채 비율은 부정적인 영향을 보였다. 환경 처벌은 ESG 및 지배구조 성과에 유의미한 부정적 영향을 미쳤으며, 정부 보조금은 유의미한 영향을 보이지 않았다. 위 분석결과를 바탕으로 다음과 같은 연구 시사점을 도출하였다. 첫째, 환경세 정책이 기업의 환경 책임 이행을 촉진하는 중요한 정책 도구임을 확인한 결과로, 향후 환경 정책 최적화에 중요한 기여를 할 수 있다. 둘째, 환경세는 기업의 환경 성과에는 긍정적인 영향을 미쳤지만, 사회 성과와 지배구조 성과에는 유의미한 영향을 미치지 못했다. 이는 환경세가 기업의 환경 관리에 대한 관심을 효과적으로 유도하지만, ESG 성과 전반을 향상시키기 위해서는 사회적 책임과 거버넌스를 동시에 고려하는 정책적 접근이 필요하다는 점을 시사한다. 셋째, 외부 환경 요인의 제한된 영향력은 정책 설계 및 실행 방식을 더욱 최적화해야 함을 시사한다. 환경세 정책은 기업의 지속 가능한 발전을 촉진하는 데 중요한 역할을 하며 정부 보조금과 같은 지원 정책 도구와 결합하여 정책 시너지를 형성하고 기업이 환경 책임을 달성하도록 촉진하면서 전반적인 지속 가능성을 향상시켜야 한다.