주택담보대출이 가계소비에 미치는 영향

Abstract

현재 부동산은 중국 국민들의 중요한 부의 형태가 되었으며, 주택 시장은 각계각층의 광범위한 관심을 받고 있다. 주택수요 증가, 집값 상승, 대출정책 개선 등이 복합적으로 작용하면서 주택담보대출 규모도 확대되고 있고, 주택담보대출은 국민 부채의 중요한 부분이 되어서 국민소비에 영향을 미칠 수밖에 없다. 주택담보대출이 국민소비에 어떤 영향을 미치는지, 이러한 관점에서 국민소비를 촉진할 수 있는 길을 찾는 것은 국내수요 확대라는 전략적 배경에서 중요한 연구 가치가 있다.주택담보대출과 가계소비와의 관계에 대한 연구는 중국 주택담보대출정책의 구체적 효과를 판단할 수 있을 뿐만 아니라, 소비가 경제를 촉진하는 중요한 원동력이라는 이론적 근거를 제공할 수 있다. 따라서 본 논문에서는 2017년과 2019년 중국가계금융조사(CHFS)의 패널 데이터와 고정효과모형을 이용하여 먼저 주택담보대출이 가계소비에 영향을 미치는지 여부와 어떻게 영향을 미치는지를 분석하였다. 가계가 주택담보대출이 있는지 여부를 설명변수로 모형에 추가해서 추정하였다. 다음에는 가계가 주택담보대출을 받을 때, 선택한 상환기간별 가계소비에 미치는 영향을 분석하였다. 주택담보대출의 상환기간을 설명변수로 모형에 추가해서 추정하였다. 분석결과에 따르면, 첫째, 주택담보대출이 가계소비에 유의하게 자극효과를 가지며 가계소득의 상승은 이러한 자극효과를 증가시킨다. 주택담보대출을 받은 후 가계의 유동성제약이 어느 정도 완화됨과 동시에 주택의 부의 효과가 발생하여 가계소비를 자극한다. 동시에 중국 대출 정책의 나날이 완벽해지고 국민들의 소비관념 변화는 가계가 부채를 통해 가계 자원의 최적 배분을 실현하도록 촉진하여 국민들의 소비성향을 증가시켰다. 둘째, 주택담보대출의 상환기간이 길수록 가계소비에 대한 억제효과가 커진다. 가계소득의 상승은 이러한 억제효과를 감소시킬 수 있다. 주택담보대출을 받아 집을 산 후 은행 대출을 장기간 갚아야 할 때, 가계는 부채 압박이 있고 대출기간이 길어질수록 이런 압박이 커질 수 있기 때문이다. 주택담보대출로 인한 장기적인 매월 상환 압박이 국민들의 소비 의욕을 심리적으로 낮추게 된다. 근데 장기적으로 안정적인 소득 수준과 양호한 소득 예상은 대출의 상환기간이 가계소비에 미치는 억제효과를 완화할 수 있다.;Real estate has become a significant form of wealth for Chinese citizens, and the housing market has garnered extensive attention from various sectors. The combination of increasing housing demand, rising home prices, and improved loan policies has expanded the scale of housing mortgage loans, making them an important part of national debt, which inevitably affects national consumption. What is the impact of housing loan on residents' consumption and how to find a way to boost residents' consumption from this perspective have important research value under the strategic background of expanding domestic demand. Research on the relationship between housing mortgage loans and household consumption can not only assess the specific effects of China’s mortgage policies but also provide theoretical support for the idea that consumption drives economic growth. In view of this, this paper selects panel data from the 2017 and 2019 China Household Finance Survey (CHFS) and uses a fixed-effects model to first analyze whether and how mortgage loans affect household consumption. The presence of a mortgage loan in the household is added as an explanatory variable to the model for estimation. Then, the paper analyzes the impact of different repayment terms chosen by households for their mortgage loans on household consumption. The repayment term of the mortgage loan is added as an explanatory variable to the model for estimation. According to the analysis results, first, mortgage loans have a significant stimulating effect on household consumption, and an increase in household income amplifies this stimulating effect. After obtaining a mortgage loan, household liquidity constraints are somewhat alleviated, and the wealth effect of the property stimulates household consumption. At the same time, the continuous improvement of China's lending policies and changes in people's consumption concepts have promoted the realization of optimal allocation of household resources through debt, thereby increasing people's propensity to consume. Second, the longer the repayment term of the mortgage loan, the greater the suppressive effect on household consumption. An increase in household income can reduce this suppressive effect. When households buy a house with a mortgage loan and have to repay the bank loan over a long period, they face debt pressure, and the longer the loan period, the greater this pressure can become. The long-term monthly repayment pressure from the mortgage loan psychologically reduces people's willingness to consume. However, a stable long-term income level and good income expectations can mitigate the suppressive effect of the loan repayment period on household consumption.