How housing price and stock price related

Abstract

This study applies the vector error correction model (VECM) to panel data form 5 economies in east Asian to study the dynamic relationships between housing market and stock market. The empirical findings show that has one-way causality running from stock price to house price. Further, the whole system is going back to long-run equilibrium at a speed of 0.03% monthly. That means wealth effect exists in east Asia five regions. For investment, when the stock market has experienced colossal fluctuation, reasonable adjustment of assets portfolio is more conducive to capital accumulation. For the government, The emphasis is through Monetary policy or other means to protect the currently existing housing prices. Not be affected by significant fluctuations due to the positive impact of the stock market. Keywords: east Asia; house price; stock price; PVECM;본 연구는 벡터 오차수정모형(VECM)을 통하여 동아시아 5개 경제 지역의 패널 데이터에 적용하고 주택 시장과 주식 시장 간의 동태적 관계를 분석한다. 이연구 결과에 따르면 주가지수에서 주택가격으로 이어지는 단방향 인과 관계가 있음을 보여준다. 또한, 전체 시스템은 매월 0.03%의 속도로 장기 균형 상태로 돌아간다. 이는 동아시아 다섯 개 지역에 주식시장으로 인해 부의 효과가 존재한다는 뜻이다. 투자자의 경우, 주식시장이 막대한 변동을 경험했을 때 자산 포트폴리오의 적절한 조정이 자본 축적에 더 도움이 된다. 정부의 경우 현재 기존 주택 가격을 보호하기 위한 통화 정책 또는 기타 수단을 강조하고 주식 시장의 긍정적인 영향으로 인한 큰 변동의 영향을 받지 않도록 노력하겠다.