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Research on the Influence of Corporate Social Responsibility on Financing Constraints

Title
Research on the Influence of Corporate Social Responsibility on Financing Constraints
Authors
WANG,CHONG
Issue Date
2020
Department/Major
대학원 경영학과
Publisher
이화여자대학교 대학원
Degree
Master
Advisors
신정순
Abstract
In the current economic globalization era, enterprises are gradually shifting towards international management. Corporate social responsibility has become an important component in the development of enterprises and has even evolved into an effective guarantee and basis for the long-term development of enterprises and their value creation. It has become an important issue whether the fulfillment of social responsibility and the disclosure of social responsibility information can alleviate the financing problems of enterprises. Due to the existence of information asymmetry and other phenomena, companies are faced with considerable financing constraints. These constraints not only affect the company's future development decisions, but also restrict the company's long-term market value. Therefore, it is particularly important for companies to actively fulfill their social responsibilities and send positive signals to investors to reduce external financing pressure. Responsible behavior towards stakeholders is expected to bring more stable returns for investors. This paper researches Chinese listed companies from 2016 to 2018 to show good social responsibility performance can ease the financing constraints faced by companies. Empirical results from a comparison of financial performances prove the mitigation effect of corporate social responsibility performance on corporate financing constraints is more significant in listed companies with good financial performance.;경제적 세계화의 시대적 배경에서 기업이 점차 국제화 경영 방식으로 전환하다.이로 인해 기업의 사회적 책임은 기업의 발전 과정에서 무시할 수 없는 중요한 부분이 되었다.심지어 기업의 장기적 발전과 가치 창출을 위한 효과적인 보장과 근거가 되기도 한다.사회적 책임의 이행과 사회적 책임 정보의 공표가 기업의 융자 문제를 완화시킬 수 있을지가 중요한 문제가 되고 있다.정보 비대칭 현상 등으로 기업들은 상당한 융자 규제에 직면하고 있다.이것은 기업의 미래의 발전 의사결정에 영향을 미칠 뿐만 아니라 기업의 장기적인 시장 가치의 향상을 제약한다.따라서 기업이 사회적 책임을 적극적으로 이행함으로써 투자자들에게 좋은 신호를 보내는 것은 외부 융자 압력을 낮추는 데 매우 중요하다.기업의 이익관련자에 대한 책임 있는 예상행동은 투자자에게 안정적인 수익을 가져다 줄 수 있어서 외부 융자를 받기도 더 쉽다. 본 논문는 2016-2018년 중국 상장 기업들에 대한 연구를 통해 좋은 사회적 책임의 표현이 기업이 융자 규제 완화에 도움이 될 수 있다는 것을 발견했다.재무성과 비교에서 얻은 결과는 재무성과가 우수한 상장기업에서 기업의 사회적 책임성과가 기업의 융자규제에 미치는 완화효과가 더 크다는 것을 입증한다.
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