Dose China Stock Market generate volatility spillover effects over Asia-Pacific stock markets?

Abstract

Stock markets across countries can reflect their linkages through volatility spillover effect of their volatility returns. The knowledge of the interrelationship and volatility transmission between assets plays a vital role in many financial decisions for market participants. Economic ties between China and other countries in the Asia-Pacific region are getting closer and closer. China is the most important trading partner for Japan, and Japan is also an important trading partner for China. China is the largest exports and imports partner of Korea. China as the largest trading partner of Hong Kong, Hong Kong plays an important role as entrepot to the Chinese mainland. Singapore as a leading financial and technological center in southeast Asia, the economic and trade ties between China and Singapore are close. China is Australia's largest trading partner in terms of both imports and exports. Dose Chinese Stock Market generate volatility spillover effects over Asia-Pacific stock markets? And has the financial crisis changed the volatility spillover effect between Asia-Pacific stock markets? Are stock market movements in one country less (more) dependent on other stock markets before the crisis and more (less) dependent on other stock markets after the crisis? These problems need to be analyzed in detail in this paper. This paper mainly uses the BEKK GARCH model to conduct an empirical study on the volatility spillover effect between the Chinese stock market and other five stock markets of Asia-Pacific countries from January 5, 2000 to December 5, 2017, and uses the global financial crisis as a demarcation point to analyze the change of volatility spillover effects before and after the financial crisis. The conclusion of China and Japan stock markets is that there is not significant volatility spillover effect between two stock markets from 2000 to the 2017 year. There is bi-directional volatility spillover effect between China and Korea, Hong Kong, Singapore, Australia stock markets.;세계화와 무역 기술 혁신에 비추어 볼 때 금융 시장은 동행 동향이 증가하는 것처럼 보입니다. 국가 간 주식 시장은 변동성 수익률의 변동성 파급 효과를 통해 연결 고리를 반영 할 수 있다. 자산 간 상호 관계 및 변동성 전달에 대한 지식은 시장 참여자를 위한 많은 재무 결정에서 중요한 역할을 한다. 아시아 태평양 지역의 중국과 다른 나라들 간의 경제 관계는 점점 가까워지고 있다. 중국은 일본의 가장 중요한 교역 상대국이며, 일본도 중국의 중요한 교역 상대국이다. 중국은 한국의 최대 수출입국이다. 중국은 홍콩의 가장 큰 교역 상대국으로서 홍콩은 중국 본토에 대한 중계소로서 중요한 역할을 담당한다. 싱가포르는 동남아시아의 선도적 인 금융 및 기술 센터로서 중국과 싱가포르 간의 경제 및 무역 관계는 가깝은다. 중국은 수입과 수출면에서 호주 최대 무역 상대국이다. 중국 주식 시장은 아시아 태평양 주식 시장보다 변동성 파급 효과를 창출합니까? 금융 위기로 인해 아시아 태평양 주식 시장의 변동성 파급 효과가 바뀌었습니까? 한 국가의 주식 시장 움직임은 위기 이전의 다른 주식 시장에 덜 의존적 (더 많이)하고 위기 이후 다른 주식 시장에 더 (덜) 의존 하는가? 이 문제는 본 백서에서 자세히 분석해야한다. 이 논문은 주로 BEKK GARCH 모형을 사용하여 2000 년 1 월 5 일부터 2017 년 12 월 5 일까지 중국 주식 시장과 다른 5 개 아시아 증시 주식 시장의 변동성 파급 효과에 대한 실증적 연구를 수행하고 있으며, 금융 위기 전후로 인한 변동성 파급 효과의 변화를 분석하기위한 경계 지점으로 사용된다. 중국과 일본 주식 시장의 결론은 2000 년에서 2017 년 사이에 두 주식 시장 사이에 큰 변동성 파급 효과가 없다는 것이다. 중국과 한국, 홍콩, 싱가포르, 호주 주식 시장 간에는 양방향 변동성 파급 효과가 존재한다