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성별에 따른 금융소비자의 펀드투자 및 투자자 교육 실태에 관한 연구

성별에 따른 금융소비자의 펀드투자 및 투자자 교육 실태에 관한 연구
Other Titles
A study on Financial Consumers’ Fund Investment & Investor Education by Sex.
Issue Date
대학원 소비자학과
이화여자대학교 대학원
Along with the term ‘barley hump of income’ meaning a long-term income-cutting period after retirement, recently ‘barley hump of cheap money’ is being raised as a social issue. Such a changed interest rate caused increase of financial consumers to search for an alternative for filling a financial gap after retirement, making them interested in direct·indirect investment as an alternative. As for fund, monthly investment has been attracting increased attention continually since 2005, reaching a level that individual fund investor has 41 funds averagely according to 2013 fund investors survey. Eventually, expansion of fund investment and increase of consumers’ interest lead to research on family fund investment behavior. In our nation, various kinds of research have been conducted on fund investors since 2015. Also, more detailed studies have been carried out for financial consumers regardless of sex on their fund investment behavior, understanding of fund investment, decision-making factors of fund investment since 2007 fund investors survey regarded as the substantial research. However, in our nation’s population, females outnumber males, showing that the ratio of women is higher on college and employment percentage than that of men. It suggests that a lot of women are active in many social fields with increased educational level and the standard of living so come to have higher weight as financial consumers compared with the past Hence, rather than the existing research methodology for financial consumers regardless of sex, necessity and importance of research to examine the effect of investors’ sex on investment activity or performance including Byeon Young-Hun(2005), Im Mi-Ja, Ju Woo-Jin, Lee Eun-Ju(2010), Lee Eui-Kyeong(2013) are increasing but there are few domestic studies yet. So, based on ‘2014 Fund Investors Survey’ raw data by Korea Financial Investors Protection Foundation, this study examined sexual difference of fund investors on a present situation, behavior, performance and understanding of fund investment along with fund investors education. By identifying if our nation’s female fund investors are vulnerable financial consumers, this study aims at expanding understanding on female investors and offering specific data for discussion about fund investors. Besides, it is expected to be useful basic data for financial institutions on investment education, counseling and design fitting for investors through a comparative analysis by sex, Research findings are as follows. Firstly, fund investors showed a difference in academic background, occupation and investment propensity according to sex. Female respondents were lower than males in academic backgrounds, showing higher in housewives and others for occupation than males. As for the investment propensity, it showed that there were many respondents having a lower risk-taking tendency. Secondly, as for the investment situation according to sex, as a result of examining after setting the number and type of fund holding, mode, the total amount, retention period of fund investment and a main fund seller as variables, there was no statistically significant difference in every variable. Thirdly, as for the investment behavior according to sex, there was difference in object of fund investment, acquisition method of fund information, pre-decision for fund and consideration for fund products. Many female respondents compared with males aimed to prepare for their old age/retirement and maintain/expand their assets, showing a higher ratio of acquiring information from financial company’s staff or people around them. As for pre-decision for fund, there were a lot of respondents to select fund after visiting a fund selling company. As for the consideration for fund products, they showed higher than males in performance of pertinent fund, past performance of a fund asset management company, fund having a high flow and a fund setting date. Fourthly, as for the fund investment performance according to sex, there was difference in importance of the principal vs yield, resale experience, future fund investment intention. It showed that there were many females to think much of the preservation of the principal than males, showing a higher ratio in resale experience than males. Also, as for the future fund investment intention, on five items composed of having an intention + status quo, having an intention+ investment increase, having an intention + investment decrease, stopping and having no idea, females showed a higher ratio than males in every item excepting the item having an intention + investment increase. Fifthly, as for the understanding of fund investors according to sex, it showed difference in understanding on the joined fund, difficulty in and dissatisfaction at investment that investor feels. In case of understanding on the joined fund, as a result of examining how much they knew after suggesting 7 questions on the fund joined recently, it showed that females had lower understanding in every question than males. Furthermore, in case of difficulty and dissatisfaction at investment that investor feels, as a result of examining it after suggesting 9 related questions, it showed both males and females felt difficulty in and dissatisfaction at fund but females were higher than males. Also, females felt more satisfaction at fund than stock investment than males. Sixthly, as for the investor education by sex, it showed difference in institutions and methods they preferred. Compared with males, more female respondents preferred public institutions, media and cultural centers of department stores. As for the educational method preferred, in 4 questions of lecturing, online, audio-visual education and self-learning by books, ratio of women was higher than that of men in every question excepting online education. Seventhly, in an analysis on factors influencing investment, significant values were identified for sex and age, marital status, financial asset and investment propensity. Males, more than 40s aged, unmarried, less than a hundred million of financial assets and stable investment propensity had an effect on investment, eventually showing a higher probability of fund investment. Research findings so far show that women may be classified into the vulnerable fund investors. However, this study assets that women showed lower figures in many variables since they had a stable investment propensity so they cannot be regarded as vulnerable investors. As shown from the research by Seong Young-Ae(2011), there are research that aggressive act of males’ fund investment for high yield means that they can be exposed to more risks so it is difficult to conclude that they have higher investment performance than women having an unconditionally stable investment propensity. Hence, as a result of analyzing causes of difference in fund investment behavior and performance by sex, it is assumed to result from statistically significant difference in academic background and occupation. Therefore, it is regarded to have a result different from above if reducing difference in academic background and occupation by sex. Such research findings suggest the necessity of education differentiated according to sex, academic background and occupation.;최근 은퇴 이후 장기화가 예상되는 소득 단절기간을 의미하는 용어로 사용된 ‘소득 보릿고개’와 함께 ‘저금리 보릿고개’가 사회문제로 이슈화되고 있다. 이러한 금리 변화는 은퇴 후 수익의 공백기에 대해 다른 대안을 살펴보려는 금융 소비자들의 증가를 야기했으며 대안 중 하나로 직·간접 투자에 대한 관심을 갖게 하는 계기를 가져왔다. 펀드 투자의 경우 적립식 투자에 대한 관심이 2005년을 기점으로 지속적으로 확대되어왔으며, 2013년 펀드 투자자 조사 결과 펀드 투자자 개인당 평균 4.1개의 펀드를 보유하는 수준을 이루어 낼 만큼 증가하였다. 결국 펀드 투자의 확대와 소비자 관심의 증가는 가계의 펀드 투자행태에 대한 연구의 필요성을 이끌었다. 우리나라는 2005년을 기점으로 펀드 투자자에 대한 다양한 연구가 수행되어 왔으며 실질적인 조사로 사료되는 2007년 펀드 투자자 조사 이후 지금까지 소비자의 펀드 투자행태, 펀드투자에 대한 이해력, 펀드 투자 의사결정 관련 요인 등 이전보다 더욱 구체적인 연구가 대부분 성별에 구별 없이 금융 소비자를 대상으로 수행되어 왔다. 그러나 최근 우리나라 인구 비율에서 여성이 남성을 앞지르게 되었고 대학진학률 및 취업률 또한 여성이 남성보다 높은 것으로 나타났다. 이는 교육수준과 생활수준의 향상으로 많은 여성들이 과거에 비해 사회 여러 분야에서 활발한 활동을 함에 따라 금융 소비자로서 여성의 비중이 높아질 것을 시사한다. 이로 인해 성별에 구별 없이 금융 소비자를 대상으로 수행했던 기존의 연구 방법보다는 변영훈(2005), 임미자·주우진·이은주(2010), 이의경(2013)의 연구 방법과 같이 투자자의 성별이 투자 행동 또는 성과에 미치는 영향력을 살펴보려는 연구의 필요성 및 중요성이 과거에 비해 더 커졌으나 아직까지 국내 연구로는 많이 수행되지 못한 실정이다. 이에 본 연구에서는 2014년 한국투자자보호재단에서 실시한 ‘2014 펀드 투자자 조사’ 원 자료를 이용하여 펀드에 투자하고 있는 투자자를 대상으로 펀드 투자현황, 펀드 투자행태, 펀드 투자성과, 펀드 투자에 대한 이해력, 펀드 투자자 교육과 관련해 남녀 간에 차이를 살펴보았다. 이를 통해 우리나라 여성 펀드 투자자들이 취약한 금융 소비자로 구분되는지 여부를 파악함으로써 여성 투자자에 대한 이해의 폭을 넓히고자 하며, 펀드 투자자와 관련된 여러 논의에서 구체적인 자료로 제공될 수 있을 것이다. 그리고 성별에 따른 비교 분석을 통해 금융 기관에게는 투자자들에게 적합한 투자 교육 방안 마련 및 투자 상담과 설계를 위한 유용한 기초 자료가 될 것으로 기대한다. 본 연구를 통해 살펴본 결과는 다음과 같다. 첫째, 성별에 따른 펀드 투자자의 경우 학력, 직업, 투자성향에서 차이를 보였다. 여성은 남성에 비해 학력이 낮은 응답자가 많은 것으로 나타났으며 직업은 주부와 기타응답에서 남성보다 높게 나타났다. 투자성향의 경우 위험 추구 성향이 낮은 응답자가 많은 것으로 나타났다. 둘째, 성별에 따른 투자현황의 경우 보유 펀드 개수 및 보유 펀드의 유형, 펀드 투자 방법, 주거래 펀드 판매사, 펀드 투자 총액, 투자 펀드 보유기간을 변인으로 설정하고 살펴본 결과, 모든 변인에서 통계적으로 유의미한 차이를 확인할 수 없었다. 셋째, 성별에 따른 투자행태의 경우 펀드 투자 목적, 펀드 정보 취득방법, 펀드 사전 결정 여부, 펀드 상품 결정 고려사항에서 차이를 보였다. 여성은 남성에 비해 노후/은퇴 대비 및 현재 자산을 유지 또는 불리기 위한 목적을 가진 응답자가 많았으며 금융회사 직원의 설명과 주변 사람을 통해 정보를 취득하는 비율이 남성보다 높게 나타났다. 펀드 사전 결정 여부의 경우 판매 금융회사 방문 후 펀드를 선택한다는 응답자가 많았으며 펀드 상품 결정 고려사항은 해당 펀드의 지금까지 성과 및 펀드 자산 운용사의 과거 운용성과, 자금 흐름이 높은 펀드, 펀드의 설정일에서 남성보다 높게 나타났다. 넷째, 성별에 따른 펀드 투자성과의 경우 원금 대 수익률 중요도와 환매 경험, 향후 펀드 투자 의향에서 차이를 보였다. 여성은 남성에 비해 원금 보존을 중요하게 생각하는 응답자가 많은 것으로 나타났으며 환매 경험이 있다는 응답에서 남성보다 높게 나타났다. 그리고 향후 펀드 투자 의향의 경우 의향 있다+현 상태 유지, 의향 있다+투자 금액 증가, 의향 있다+투자 금액 감소, 중단하겠다, 잘 모르겠음으로 구성된 5개 문항으로 살펴본 결과, 의향 있다+투자 금액 증가를 제외한 모든 문항에서 여성의 응답 비율이 남성보다 높게 나타났다. 다섯째, 성별에 따른 펀드 투자자들의 이해력의 경우 가입 펀드 이해력과 투자자가 느끼는 투자의 어려움 및 불만에서 차이를 보였다. 가입 펀드 이해력의 경우 최근에 가입한 펀드에 대한 질문으로 구성된 7개 문항을 제시하고 얼마나 알고 있는지 살펴본 결과, 모든 문항에서 여성은 남성보다 낮은 이해력을 가진 것으로 나타났다. 다음으로 투자자가 느끼는 투자의 어려움 및 불만의 경우 어려움 및 불만에 대한 질문으로 구성된 9개 문항을 제시하고 살펴본 결과, 남녀 모두 펀드와 관련해서는 어려움 및 불만을 느끼는 것으로 나타났으나 여성이 남성보다 높은 것으로 나타났다. 그리고 여성은 남성에 비해 주식투자보다 펀드투자에서 더욱 재미를 느끼고 있는 것으로 나타났다. 여섯째, 성별에 따른 투자자 교육의 경우 선호하는 교육 기관과 선호하는 교육 방법에서 차이를 보였다. 선호하는 교육 기관의 경우 여성은 남성에 비해 공공기관, 언론사, 백화점 문화센터를 선호하는 응답자가 많은 것으로 나타났다. 다음으로 선호하는 교육 방법의 경우 강의식 교육, 온라인 교육, 시청각 교재 통한 교육, 책자 통한 자율학습으로 구성된 문항 4개 중 온라인 교육을 제외한 모든 문항에서 여성의 비율이 남성보다 높게 나타났다. 일곱째, 투자 여부에 영향을 미치는 요인 분석의 경우 성별과 연령, 결혼 여부, 금융자산, 투자성향에서 유의미한 값을 확인할 수 있었다. 성별은 남성일수록, 연령은 40대 이상일수록, 결혼 여부는 미혼일수록, 금융 자산은 1억 원 미만일수록, 투자성향은 안정형의 투자성향을 지닐수록 투자 여부에 영향을 미치며 결과적으로 펀드 투자를 하는 확률이 높은 것으로 나타났다. 지금까지의 연구 결과들을 바탕으로 볼 때, 여성이 펀드 투자에 있어 금융 취약계층 인지 여부와 관련해 여성 펀드 투자자는 남성에 비해 취약한 투자자로 분류될 수 있음을 보여주었다. 그러나 본 연구에서 주장하고 싶은 내용은 여성이 남성보다 안정형의 투자성향을 지녔기 때문에 다양한 변인들에서 낮은 수치를 보였으며 이로 인해 여성을 취약한 투자자로 결론지어서는 안 된다는 것을 말하고 싶다. 성영애(2011)의 연구 결과와 같이 남성이 고수익을 위해 공격적인 투자성향으로 펀드 투자를 하는 행위는 그 만큼 위험에 더 많은 노출이 될 수 있음을 의미하기에 무조건 안정형의 투자성향을 지닌 여성보다 투자 성과가 높다고 단정 짓기는 어렵다는 연구 결과가 있었기 때문이다. 그래서 본 연구에서는 성별에 따른 펀드 투자행태 및 성과 차이에 대해 그 원인을 분석 결과 통계적으로도 유의미한 차이를 나타냈던 학력과 직업의 차이에 의한 것으로 추정된다. 따라서 성별에 따른 학력과 직업에 차이를 줄인다면 지금까지 결과와는 다른 결과가 나올 수 있을 것이라 생각되며 이러한 연구결과는 성별, 학력, 직업에 따라 차별화된 교육 제공의 필요성을 나타낸다고 할 수 있다.
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