도시가계의 금융자산선택행동에 관한 연구 : 도시 중산층가계를 중심으로

Abstract

This study attempts to provide a theoretical framework which synthesizes Household Financial Management and Asset Portfolio Selection to explain the Asset Portfolio Selestion Behaviors by the urban households. For this purpose, amodel was developed and applied to an empirical test by various statistical methods. The data for this test were collected through questionaire surveys conducted twice on randomly sampled 1,252 households from Seoul and Daejeon. The statistical methods used, include Multiple regression analysis, Pearson correlation analysis, and Analysis of Variance, etc. 1) relations among the three behaviors ; behaviors of Forcasting on Financial Assets, Efficient Portfolio Analysis, and Optimal Portfolio Selection. 2) the defferences in the three behaviors mentioned above that are induced by the socio-economic variables and the psycho-social variables. 3) the effects for the variables reflecting Household Financial Management Capability on the three behaviors mentioned above. The results of analysis are as follows : 1) In view of actual conditions of Financial Asset Portfolio Selection of urban household, total smaples exceeds the medran point, which is followed by Financial Asset Forecast, Optimal Portfolio Selection, and Efficient Portfolio Analysis, in this order. Even though it exceeds the median point, it is not in the high level. By the regional criterion, Seoul is almost as high as Daejeon, and the latter is slightly higher than former only in Optimal Portfolio Selection. In the view of recognition of the profit and safety of Financial Asset, common households pay more attention on safety than on profit. However, an expert as good as the person who worked at banking institutions, consider safety and profit as same rate. The variables affecting the rate of saving are marrige years, the number of family member, asset, the degree of debt, the past experience of Financial Asset, the expectation of future, region, household financial mmanagement capablity. Financial Asset Forecast, Efficient Portfolio Analysis, and Optimum Portfolio Selection have the high degree of correlation between Financial Asset Portfolio Selection and each substages. However they have the relatively independent relations. 2) The socio-economic variables indicating significant relation to Financial Asset Portfolio Selection are husband’s age, education degree, occupation, and something like that. The psycho-social variables are reference grouop, expect family, and profit, an exchange of money, convenience wothout safety, as well as the attitude of risk, the expectation of future, and information perception of Financial Asset expect other men’s thought and behavior, and conviction of the behaviors. The relative influence of all the variables affecting Financial Asset Portfolio Selection was analyzed. It resulted in confirming the information perception of Financial Asset as the most influencial variables. This indicates that when a selection is made, the degree of Financial Asset Portfolio Selection can be promoted on the basis of various information. The influence of variables of the total sample in Seoul and Deajeon is shown low. He kinds of all the influencial variables have differences according to regions and the relative influence also have differences. These caves need to recognize the difference of variable according to objects such as regions. 3) When the variable of Household Financial Management Capability is included as intervening variable, Household Financial Management Capability is the most influencial variable, which is resulted from analysis of the relative explanatory of all the variables affecting Financial Asset Portfolio Selection. It’s role is emphasized as mail variable of Financial Asset Portfolio Selection. The involvement of this variable changes the degree of explanatory and order of existing variables. The Addition of region variable, Asset and Expectation variable of future are also lost due to its involvement. Those variables explain Financial Asset Portfolio Selection which increased due to the variable of the involvement of Household Financial Management Capablity. This indicates that Household Finansial Management Capability is very influencial variable on Financial Asset Portfolio Selection. Even though the variable of Household Financial Management Capability increase explanatory on Financial Asset Portfolio Selection of Seoul, Deajeon and the total sample. The examination of other variables. As a result, the elaborateness of model is required through the examination of other variables. The sesults of this present study can be attributed to the areas of research and educational program. These are as Follow : 1) Such a research of Financial Asset Portfolio Selection should be achieved by means of theoretical basis and its various methodologies, i.e., throughout the theoretical framework based on Home Management and more detailed models. 2) The educational program should be carried out to improve the degree and capability of Financial Asset Portfolio Selection with respect to household, banking institutions and government. Household education can be considered as a educationof the Financial Asset Portfolio Selection capability which includes economic values and economic responsibility. In addition, education of banking institution can be emphasized as a education which contails the knowledge and information required by households. It should be also noted that govermental education is one of the ways to improve the well-balanced life and national welfare. Consequently such as educational program should also be responsible for school education, campaign, and public education. ; 本 硏究는 家計管理와 金融資産選擇行動의 理論的 體系를 정립하며 金融資産選擇行動의 實態 및 關聯있는 諸變因을 把握하여 家計管理의 기초를 確立하고 金融資産選擇行動의 硏究模型을 제시하는 데 그 目的이 있다. 이러한 硏究目的을 달성하기 위하여 硏究模型을 설정하고 測定道具를 개발하였으며 이를 檢證하기 위하여 實證調査를 실시하였다. 本 調査의 대상은 서울과 大田에서 任意標本抽出方法(Purposive Sampling)에 의해 1,252家口를 선정하였고 說問紙를 통해 자료를 수집한 후 분석하였다. 豫備調査와 本 調査를 실시하여 얻은 자료는 빈도분석, 백분율, 分散分析(ANOVA), 重回歸分析(Multiple Regression Analysis), Pearson의 積率 相關係數 등의 統計方法에 의해 분석되었다. 本 調査에서 제기된 硏究問題는 다음과 같다. 첫째, 都市家計의 金融資産選擇行動의 실태와 金融資産豫測行動, 效率的 Portfolio分析行動, 最適 Portfolio選擇行動과의 관계를 파악한다. 둘째, 社會經濟的 變因 및 社會心理的 變因에 따른 都市家計의 金融資産豫測行動, 效率的 Portfolio分析行動, 最適 Portfolio選擇行動의 差異와 諸變因의 影響力, 關聯變因들의 상대적인 영향력을 파악한다. 셋째, 家計管理能力變因이 매개변인으로 들어 갔을 때 都市家計의 金融資産豫測行動, 效率的 Portfolio分析行動, 最適 Portfolio選擇行動에 대한 諸變因의 영향력과 관련변인들의 상대적인 영향력을 파악한다. 이상의 硏究問題의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 金融資産選擇行動의 실태를 파악하기 위해 金融資産選擇行動의 수준, 金融資産의 收益性과 安全性에 대한 인식, 貯蓄率에 영향을 미치는 변인, 投資決定者에 따른 金融資産選擇行動의 滿足度, 金融資産選擇行動의 각 下部段階行動의 相關關係를 分析하였다. 金融資産選擇行動의 水準은 전체표본이 중간점보다 약간 상회하기는 하나 높은 수준은 아니며 下部段階別로 보면 金融資産豫測行動, 最適 Portfolio選擇行動의 순으로 나타났다. 地域別로 보면 서울이 大田보다 약간 높으며 最適 Portfolio選擇行動에서만 大田이 서울을 상회하는 근소한 차이가 나타났다. 한편 金融資産의 收益性과 安全性에 대한 인식을 보면 一般家計가 收益性보다 安全性을 우선으로 하지만 專門家 및 金融機關關聯者는 安全性과 收益性을 동시에 고려하는 것으로 나타났다. 貯蓄率에 영향을 미치는 변인으로는 結婚年數, 家族數, 財産, 負債所有有無, 金融資産의 過去經驗, 未來에 대한 豫見, 地域 및 家計管理能力 등으로 나타나고 있다. 한편 金融資産選擇行動의 滿足度는 投資決定者가 夫婦일 때, 住宅의 所有, 夫婦의 知的水準이 높으면 그 平均이 높게 나타났다. 뿐만 아니라 危險에 대한 態度에서 思考와 行動의 가능성과 公正性에 대해 긍정적이라면, 그리고 未來에 대한 豫見이 긍정적이면 滿足度의 平均이 높게 나타났다. 金融資産選擇行動과 각 下部段階行動과의 相關關係는 비교적 높은 相關을 갖고 있으나 한편 각 下部段階別 相關關係는 相互獨立的인 關係임을 알 수 있다. 이는 測定道具의 相互獨立性을 의미하는 것으로 해석할 수 있다. 둘째, 金融資産選擇行動과 유의한 관련을 보인 社會經濟的 變因은 남편의 연령, 敎育水準, 職業 등이었고 社會心理的 變因은 家族을 제외한 기타 準據集團, 安全性을 제외한 收益性, 換金性, 便宜性, 他人의 思考 및 行動과 行動의 確信性을 제외한 危險에 대한 態度, 그리고 未來에 대한 豫見과 金融資産에 대한 情報認知등으로 나타났다. 또한 金融資産選擇行動에 미치는 諸變因들의 상대적인 영향력을 분석한 결과 가장 영향력이 큰 변인은 金融資産에 대한 情報認知로 나타났다. 이것은 金融資産選擇行動을 할 때 多樣한 情報를 獲得한다면 金融資産選擇行動의 水準을 향상시킬 수 있음을 시사한다. 서울과 大田 모두 가장 영향력이 큰 변인으로는 金融資産에 대한 情報認知였다. 그러나 地域에 따라 영향을 미치는 諸變因의 종류와 상대적인 영향력에 차이가 나타난 것은 선정한 변인외에 기타 변인의 모색, 對象에 따른 변인의 차이를 인식해야 하는 必要性을 의미한다. 셋째, 家計管理能力변인을 매개변인으로 포함하였을 때 金融資産選擇行動에 미치는 諸變因들의 상대적인 영향력중 家計管理能力이 주요변인이었으며 이 변인의 추가로 기존변인들의 영향력크기와 순서가 바뀌었고 地域변인의 추가와 財産, 未來에 대한 豫見변인등이 상실되었다. 家計管理能力의 포함에 의해서 서울, 大田, 전체표본의 金融資産選擇行動에 더 많은 영향력을 주었으나 그래도 그 영향력은 낮은 수준이었다. 따라서 기타변인의 모색을 통한 模型의 精巧化作業이 요구되는 점을 시사한다. 이상의 분석결과를 통하여 다음과 같은 提言을 할 수 있다. 첫째, 金融資産選擇行動에 대한 硏究方向은 理論的 體系와 硏究方法의 개발을 통해 이루어져야 한다. 金融資産選擇行動에 관한 本 硏究는 우리나라에서 先行된 硏究가 없었기 때문에 초기적 硏究가 갖는 制限點을 갖는다. 本 硏究에서는 金融資産選擇行動에 관한 理論에서도 특히 Portfolio理論만을 중심으로 하였고 기타 資源配分이나 行動上의 心理的 多樣性을 이미 주어진 것으로 보았으나 이러한 배경은 家庭의 特性을 결정짓는 多樣한 것이므로 함께 고려할 수 있는 接近方法의 시도가 이루어져야 할 것이다. 또한 Portfolio理論을 근거로 작성한 測定道具도 金融資産選擇行動을 설명할 수 있는 변인이 충분히 선정되어 있지 못해 앞으로 硏究模型을 精巧化시키는 作業이 요망된다. 우선 理論 및 槪念的 體系는 기존연구가 經濟學이나 經營學에 그 기초를 두고 있었던 것에 반해 行動主體的측면에서 家庭經營學의 理論을 기초로 한 硏究方向으로 전환되어야 한다. 둘째, 家計, 金融機關, 政府의 3側面에서 敎育 Program의 제공이 이루어져야 한다. 家計에서의 敎育은 金融資産選擇行動能力자체에 대한 敎育뿐이 아니라 家計管理와의 相互關聯性을 고려해야 하고 經濟的 價置 및 經濟的 責任能力을 향상시킬 수 있어야 한다. 따라서 金融資産選擇行動의 重要性認識, 能力開發, 새로운 經濟觀과 經濟的 責任등의 內容을 중심으로 전개해야 하며 우선적으로 家計管理能力을 향상시킬 수 있는 敎育內容이어야 한다. 또한 金融機關에 의한 敎育은 金融資産種類의 홍보 및 販賣의 自體目的을 위한 방향적 시각의 知識과 情報제공이 아닌 家計가 원하는 知識과 情報를 제공하는 敎育으로서 家計가 競爭的 상황에서 金融資産을 선택할 수 있어야 한다. 政府側에 의한 敎育은 國民들의 건전한 經濟意識을 함양하고 또한 國民生活水準向上과 福祉증대에 목표를 두고 실시되어야 한다. 따라서 制度的으로 學校敎育에 반영시켜 성장에 따른 건전한 經濟價値觀을 양성하는 한편 社會에서 캠페인이나 公共敎育으로 國民意識을 함양시키도록 한다. 過去에 家計投資行動이나 金融資産選擇行動에 대한 社會敎育을 거의 찾아볼 수 없다. 그러나 現代資本主義經濟하에서 財務的 機能의 중요성을 인식한다면 金融機關과 政府에 의해 실시되는 敎育은 보다 적극적인 방법이 될 것이다.