변동 이자율을 고려한 종신보험 및 종신연금에 관한 연구

Abstract

생명보험에 있어서 보험영업과 관련한 보험료를 제외한 순보험료는 지출에 해당하는 보험금 지급과 수입에 해당하는 보험료 납입을 예상 수명분포와 예정이율에 근거하여 각각의 현가(보험계약시점의 가치)로 환산하고, 수지상등의 원칙에 의해서 수입(보험료)의 기대현가와 지출(보험금)의 기대현가가 같아지도록 보험료를 산정한다. 생명보험사의 주력 상품 중 하나인 종신보험의 경우 계약시점부터 사망 시점까지 장기간에 걸쳐 고정된 예정이율을 적용하여 보험료를 산출하게 된다. 또한 종신연금의 경우 역시 고정된 예정이율에 기초하여 계약자가 사망할 때 까지 장기간에 걸쳐 운용된다. 이와 같이 종신 보험과 연금의 경우 장기간에 걸쳐서 운용된다는 특성을 지니고 있으므로, 예정이율로 인한 리스크를 구조적으로 내포할 수밖에 없다. 따라서 예정이율은 보험료 결정 및 보험 및 연금 운용에 있어서 매우 중요한 영향 변수라고 할 수 있다. 하지만, 현실적으로는 이자율이 변동하는 것이 일반적이므로 고정된 이자율로 순보험료와 리스크를 산출하는 방법에서 벗어나 이자율을 확률 변수로서 다루고자 하는 많은 연구가 있어 왔다. 본 논문에서는 종신보험 및 종신연금에서 이자율의 변동성을 반영한 모형을 도입하고자한다. 이러한 모형에 기초하여 이자율의 변동성이 보험료와 보험 운용상의 리스크에 미치는 영향력을 분석하고 상대적인 영향력의 크기를 비교해 보고자 한다. 또한 가정된 예정이율과는 달리 실제 이자율은 변동하는 경우 이자율의 변동성이 순보험료와 보험 회사의 리스크에 어떠한 영향을 미치는지 살펴보고 마지막으로 본 연구 결과의 요약과 결론을 제시하고자 한다.;Interest rate is considered as an important influential factor in the areas of life insurance and annuities as the losses or risks of the insurer are significantly affected by it. Conventionally, the net premium is determined assuming that the interest rate is a fixed constant through the whole period of time interval. However, it is well known that the interest rate is frequently fluctuating in practice. Thus, there have been various studies for modelling the randomness of fluctuating interest rates. This thesis proposes a model which reflects the randomness and, based on it, investigates the effect of the random interest rate on life insurance and annuities. Furthermore, we study the effect of the conventional assumption of fixed interest rate when the interest rate actually fluctuates randomly.