A Sign Test for Unit Roots in Momentum Threshold Autoregressive and Panel Models

Abstract

We develop a sign test for unit roots in a panel momentum threshold autoregressive (MTAR) process. The proposed test is robust against heteroscedastic or heavy tailed errors. We establish the exact null distribution. Consistency, as well as asymptotic null distribution, of the test is shown under (finite N, large T). Large sample null asymptotic of the test is established under (large N, finite T). A Monte Carlo experiment reveals that the proposed test has stable size and strong power under heteroscedastic or heavy tailed errors.;본 논문은 패널 MTAR(Momentum Threshold Autoregressive) 모형에서 부호(sign)를 이용한 단위근 검정 방법을 제안한다. 이 부호 검정 방법은 이분산성을 갖거나 두꺼운 꼬리를 갖는 오차에 대해서 로버스트한 성질이 있다. 먼저, 정확한 귀무 분포(exact null distribution)를 세우고, (finite N, large T)의 경우와 (large N, finite T) 의 경우에 점근적인 분포를 증명하였다. 특히, (finit N, large T)의 경우에는 일치성이 성립함을 증명하였다. 몬테칼로 실험 결과는 제안된 방법이 특히 두꺼운 분포를 갖는 오차에 대해서 검정력이 우수함을 보여준다.