KOSPI에 영향을 미치는 국내외 경제적 요인의 인과관계 분석

Abstract

금융 시장의 급격한 성장으로 인해 세계 각국 간의 경제적 상호 의존성이 깊어지 면서, 금융시장의 변동이 한 나라에서 다른 나라로 전이되는 현상이 점차 확대되 고 있다. 이에 본 연구는 KOSPI 주가 지수의 변동을 해석하기 위해 시간에 따른 변수들 간의 상호작용을 파악할 수 있는 동적 베이지안 네트워크를 활용하여 국 내외 경제적 요인들 간의 상호관계를 분석하였다. 분석 결과, 현재 시점의 KOSPI 주가 지수 변동률은 동일 시점의 원/달러 환율과 NIKKEI 지수의 영향을 받음을 확인할 수 있었다. 또한, 한 시점 전의 VIX 지수, 국제 금 가격 변동, 원/달러 환 율과 두 시점 전의 DOW 지수와 같은 국외 경제적 요인들도 현재 시점의 KOSPI 주가 지수 변동에 유의미한 영향을 미치는 것을 확인할 수 있었다. 이러한 연구 결과는 한국 경제가 국제 시장과 긴밀한 연관성을 갖고 있으며, 다양한 경제적 변 수 간에는 복잡한 상호작용이 존재함을 시사한다. 또한, 국외 경제적 요인들이 한 국 주식시장에 미치는 영향을 이해하는 데 중요한 인사이트를 제공하며, 이는 향 후 금융 시장 및 경제 정책 수립에 유용한 정보를 제공하여 실무에서 실제 활용 할 수 있는 중요한 자료로 쓰일 것으로 예상된다.;As economic interdependence between countries around the world deepens due to the rapid growth of financial markets, the phenomenon of transferring volatility in financial markets from one country to another is gradually expanding. Therefore, this study analyzed the causal relationship between domestic and foreign economic factors using a dynamic Bayesian network that can identify the interaction between variables over time to interpret the volatility of the KOSPI stock index. As a result of the analysis, it was confirmed that the volatility of the KOSPI stock index at the present time was affected by the won/dollar exchange rate and the NIKKEI index at the same time. In addition, foreign economic factors such as the VIX index before previous point in time, international gold price volatility, the won/dollar exchange rate, and the DOW index before two time points ago also had a significant effect on the volatility of the KOSPI stock index at the present time. These findings suggest that the Korean economy is closely related to the international market, and that there are complex interactions between various economic variables. In addition, it provides important insights to understand the impact of foreign economic factors on the Korean stock market, which is expected to be used as important data for practical use by providing useful information for future financial market and economic policy establishment.