베트남 주식시장의 효율성 검정

Abstract

After becoming a member of WTO, Vietnam opened for significant foreign capital flows and the Vietnamese Economy has also recorded an impressive growth in development over the past decade. Equities trading on stock exchanges showed more activity as the fundamental financial capital increased. Since then, the stock price of listed companies in the Vietnamese stock market have been increasing so dramatically and affecting the efficient investment strategies of domestic and foreigner investors. Quite a few previous studies point out the risk and return relationship in the Vietnam market. In this research, the test of CAPM’s validity in the market by using Eviews Statistic program is presented. Not only individual stocks but also portfolios became the testing grounds to show more clearly the rejection of the CAPM theory. The results based on a traditional approach show that CAPM does not offer a good explanation of risk-return relationship in the Ho Chi Minh Stock Exchange. However, some key findings of the limitations of the measure method or analysis base will provide another point of view for investors who are paying attention to the Vietnam market and other future research.;WTO 회원국이 된 후 베트남은 상당한 외국 자본 흐름을 위해 개방되었으며 베트남 경제는 지난 10년 동안 인상적인 발전 성장을 기록했다. 증권 거래소에서 주식 거래는 기본 금융 자본이 증가함에 따라 더 많은 활동을 보였다. 그 이후 베트남 증시 상장 기업의 주가가 급격히 상승하면서 국내외 투자자들의 효율적인 투자 전략에 영향을 미치고 있다. 이전 연구에서는 상당수가 베트남 시장의 위험과 수익 관계를 지적한다. 본 연구에서는 Eviews Statistic 프로그램을 사용하여 시장에서 CAPM의 유효성 테스트를 제시합니다. 개별 주식뿐만 아니라 포트폴리오도 CAPM 이론의 거부를 보다 명확하게 보여주는 시험장이 되었습니다. 전통적인 접근 방식을 기반으로 한 결과는 CAPM이 호치민 증권 거래소의 위험 수익 관계에 대한 좋은 설명을 제공하지 않음을 보여준다. 그러나 측정 방법이나 분석 기반의 한계에 대한 몇 가지 주요 결과는 베트남 시장 및 기타 향후 연구에 관심을 기울이고 있는 투자자에게 또 다른 관점을 제공할 것이다.