Shadow banking and financial development

Abstract

Shadow banking, which emerged toward the end of the last century in Europe, is a new financial system that has become an important innovation for stimulating economic development in Western countries since the subprime crisis of 2007. The concept of shadow banking came into public view after that financial crisis; it has developed outside the regulatory system, entailing certain risks. Due to its expanding scale in recent years, SB now has the potential to impact financial development that cannot be underestimated or ignored. In contrast to Western capitalist countries but passively influenced by them, shadow banking has emerged in China as a market economy stress response. Entrusted loans, trust loans and undiscounted banker's acceptance bills are important components of shadow banking. Shadow banking has enriched the content of traditional Chinese commercial bank credit business. Meanwhile, SB in the U.S. financial market exhibits a currency creation function to a certain degree. Regarding the relationship between SB and financial development, some scholars view the continuous expansion of SB may have a negative impact on China's financial development and may erode the stability of the traditional financial system. Other scholars believe that the appropriate development of SB can promote financial development to a certain extent, while a healthy financial market environment can also promote the development of SB. This paper uses relevant data for China from January 2011 to February 2019 to analyze the relationship between SB and financial development by establishing a vector autoregression model, and draws relevant conclusions.;그림자금융제도는 유럽 20세기 말에 등장한 이후 2007년 서브프라임 위기 때부터 서양 국가의 경제발전에 주요한 영향을 끼쳤다. 비교적 신생 금융제도 인 그림자금융제도는 글로벌금융위기 이후 대중의 눈에 띄었고, 규제 체제 외 적으로 발전하며 특정한 리스크를 수반해 왔다. 그림자금융제도는 최근 규모가 확장됨에 따라 금융발전에 지대한 영향을 끼치며, 서양 자본주의 국가에서는 수동적인 영향을 주었던 반면 중국에서는 시장 경제의 스트레스 반응을 볼 수 있을 정도로 적극적인 결과를 낳았다. 또한, 중국 그림자금융제도는 신탁자금 대출, 위탁자금 대출, 은행 비할인 어음인수 등 상업은행의 전통적 신용 제도를 상당수 보충하는 효과를 보였다. 미국 금융시장의 그림자금융은 화폐 생성의 기능 또한 특정 수준까지 수행하고 있다. 이러한 그림자금융제도와 금융발전의 상관관계에 대하여, 몇몇의 학자들은 중국 그림자금융제도의 지속적 규모 확장 이 금융발전에 악영향을 끼치고, 전통적 금융제도의 안정성을 침식한다고 주장 한다. 반면에 다른 시각을 가진 학자들은 그림자금융제도의 적절한 발전이 특 정 수준까지 금융발전을 촉진하며, 그림자금융제도 또한 건강한 금융시장에 의 하여 발전할 수 있음을 역설한다. 본 논문은 2011년 1월부터 2019년 2월까지 의 관련 중국 데이터를 가지고 그림자금융제도와 금융발전의 상관관계를 벡터 자기회귀 모델을 사용하여 연구하고 주요한 결론을 낸다.