Is RMB More Internationalized

Abstract

With China's economic development, RMB’s international status is increasingly amplified. China started the RMB internationalization process, by launching the RMB settlement of cross-border trade transactions in Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Zhuhai on July 7th, 2009. Through sustained efforts, On November 30th, 2015, the executive board of the IMF decided to include RMB into the currency basket of the SDR at a weight of 10.92%, making it the fifth currency component along with the US dollar, the euro, the Japanese yen, and the British pound. After several years of continuous development, China has accomplished many phased achievements in RMB internationalization. RMB based international trade has soared from below 60 trillion yuan on 2010 to more than 4509 trillion yuan on June 2018. Nevertheless, we need to face up to the fact that the degree of internationalization of RMB is still limited and still far from major international currencies RMB based international trade was only 4.36 trillion yuan, accounting for 13.93% of the total foreign trade volume in 2017. Compared with other countries and regions, in the United States, 80-90% of trade is settled in us dollars, while in the eurozone, more than 50% of trade is settled in euros, so the degree of internationalization of RMB is still very limited. Therefore, it’s great necessity to study the factors and strategies of the topic. This article aims at the RMB Based International Trade and starts from definition of currency internationalization and definition of currency internationalization. This article selects the monthly data the monthly data of RMB based international trade, growth rate of CNY/USD, HONGKONG RMB deposits, CHINA exports and imports and Foreign Exchange Reserves from 2010.01 to 2018.06 to make the VAR model, Then use unit root tests, impulse responses analysis and variance decomposition to analyze the influential factors of RMB based international trade and we want to know if RMB is more internationalized after RMB’s joining of the SDR. The VAR model analyzes the whole period from 2010.01 to 2018.06, with 2010.01 to 2015.12 representing before the joining into the SDR basket and 2015.12 to 2018.06 representing after the joining. After empirical analysis with whole Periods from 2010.01 to 2018.06the CNY/USD exchange rate, Hong Kong’s RMB deposits ,China’s exports and foreign exchange reserves have a positive effect on RMB based international trade. Conversely, China’s imports have a negative on the internationalization of RMB the most important factor affecting internationalization of RMB is the foreign exchange reserves. the CNY/USD foreign exchange rate , Hong Kong’s RMB deposits and China’ s exports also impact RMB internationalization on a high level. Finally, China’s imports have a small factor impact on RMB internationalization. And comparison Between Sub Period 1 and Sub Period 2, The analysis on our dataset does not seem to suggest RMB is any more internationalized after it has joined in the IMF’s SDR. Under the current international monetary pattern, so if the RMB would wants to break the inertia of the international market in the use of the US dollar and the Euro dollar and to be used in a wide range of ways ,and finally realizes the match with China's economic and trade status of monetary status, it still need to experience a long and tortuous historical process. ;중국의 경제 발전과 함께, RMB의 국제적 지위는 점차 증폭 되 고 있습니다. 중국은 7 월 7 일에 상하이, 광저우, 심천, 주 하이의 국경 간 무역 거래를 시작 하 여 rmb 국제화 과정을 시작한 2009. 2017 년 11 월 30 일 2015에 진행 된 노력의 일환으로 IMF의 집행 이사회는 10.92%의 중량으로 SDR의 통화 바구니에 RMB을 포함 하기로 결정 하 여 미국 달러, 유로, 일본 엔화와 함께 다섯 번째 통화 구성 요소를 만들고 영국 파운드. 수년간의 지속적인 개발로 중국은 인민폐 국제화에 있어서 많은 단계별 업적을 달성 했습니다. 국제 무역 RMB은 2010에 60조 위안 아래에서 6 월 2018에 4509조 위 안의 이상으로 급등 했습니다. 그럼에도 불구 하 고, 우리는 rmb의 국제화의 정도가 여전히 제한 되 고 여전히 주요 국제 통화에 대 한 국제 무역에서 멀리 떨어져 있다는 사실에 직면 할 필요가 4조3600억 위안, 총 대외 무역의 13.93%를 차지 볼륨 2017. 다른 국가 및 지역과 비교 하 여 미국에서는 80-90%의 거래가 미국 달러로 정산 되는 반면 유로존에서는 50% 이상의 거래가 유로화로 정산 되므로 RMB의 국제화 정도는 여전히 매우 제한적입니다. 따라서, 주제에 대 한 요인과 전략을 연구 하는 것은 큰 필요성입니다. 이 문서는 RMB 기반 국제 무역을 목표로 하 고 통화 국제화의 정의와 통화 국제화의 정의에서 시작 합니다. 이 문서에서는 월별 데이터를 선택 합니다. RMB 기반 국제 무역의 월별 데이터, CNY/USD의 성장률, 홍콩 인민폐 예금, 중국 수출 및 수입 및 외환 보유 고 2010.01에서 2018.06 VAR 모델을 만들려면 단위 루트 테스트를 사용 하 고, 임펄스 응답 분석과 변동성 분해는 rmb 기반의 국제 무역의 영향력 요인을 분석 하 고 우리는 rmb가 SDR의 합류 후 더 국제화가 있는지 알고 싶어요. VAR 모델은 2010.01에서 2018.06까지 전체 기간을 분석 하 고, 2010.01은 2015.12에 합류 하기 전에 SDR 바구니에 조인 하 고, 2015.12에는 2018.06에 연결 합니다. 2010.01에서 전 기간으로 경험 분석을 한 후에 중국의 수출 및 외환 보유 고를 2018.06 하 여 CNY/USD 환율을 결정 하는 것은 인민폐 국제 무역에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 반대로, 중국의 수입은 rmb의 국제화에 부정적 이며, 인민폐의 국제화에 영향을 미치는 가장 중요 한 요인은 외환 보유 고입니다. CNY/USD 환율, 홍콩의 인민폐 예금 및 중국의 수출 또한 높은 수준의 rmb 국제화에 영향을 미칩니다. 마지막으로 중국의 수입은 인민폐 국제화에 작은 영향을 미칩니다. 그리고 하위 기간 1과 하위 기간 2 사이의 비교는, 우리의 데이터 셋에 대 한 분석은 IMF의 SDR에 합류 한 후에 RMB이 더 국제화 된 것을 제안 하는 것 같지 않습니다. 현재 국제 통화 패턴에 따라, 인민폐가 미국 달러와 유로 달러를 사용 하 여 국제 시장의 관성을 깨고 다양 한 방법으로 사용 될 수 있도록 하 고, 마침내 중국의 경제 및 무역과 일치를 실현 하 고 싶다. 통화 상태, 그것은 여전히 길고 고통 스러운 역사적 과정을 경험 해야 합니다.