Effect of Cambodia’s Foreign Investment Policies on Foreign Direct Investment Inflow

Abstract

Cambodia has been one of the outstanding developing countries that have captured significant foreign direct investment (FDI) for the last two decades, and has observed fast growth in various export oriented sectors, especially the garment sector. FDI contribute a significant growth to the Cambodia economy. Moving up from zero, Cambodia has been designing different investment policies in accordance with its economic status and development objectives over times. The main objectives of this study are to pinpoint the determinants of inflow of FDI to Cambodia using the Gravity Model. A set of panel-data used in this study covers a period of 16 years from 2000 to 2015 along with a sample of 45 investing partner countries. It also inspects foreign direct investment flows between the distance of the sample countries to Cambodia. In addition, this study addresses key investment policies that aiming to attract FDI to the garment industry as well as its impact on the participation of female labor. The results of this study show that inflows of foreign direct investment to Cambodia is significantly influenced by geographical distance and the size of export volume of investing partner countries. Therefore, the GDP of the respective countries is a factor that impacts decision-making on whether to invest in new a destination. For policy implementation, tax incentive has attracted plentiful attention from investors.;캄보디아는 지난 20 년간 상당한 양의 외국인 직접 투자 (FDI)를 받은 뛰어난 개발도상국 중 하나이며, 다양한 수출 지향 부문, 특히 의류 부문에서 빠른 성장을 보였다. FDI는 캄보디아 경제 성장의 많은 부분에 기여했다. 아무것도 없었던 캄보디아는 경제 상황 및 개발 목표에 따라 여러 가지 투자 정책을 수립해 왔다. 본 연구의 주요 목적은 중력 모형을 이용하여 FDI를 캄보디아에 유입하게 되는 결정요인을 정확히 찾아내는 것이다. 본 연구에서 사용된 일련의 패널 데이터는 2000 년부터 2015년까지 16년의 기간을 다루고 있고 45개의 투자 파트너국가의 표본을 포함한다. 또한, 캄보디아에 유입되는 FDI의 흐름과 이를 제공하는 표본 국가들간의 지리적인 거리를 조사한다. 그리고 FDI가 의류 산업에 유입되는 것을 목표로 하는 주요 투자 정책과 이 정책이 여성 근로자의 참여 미치는 영향도 다루고 있다. 이 연구의 결과는 캄보디아로의 FDI의 유입이 투자 상대국과의 지리적인 거리와 수출 규모의 크기에 상당히 영향을 받는다는 것을 보여준다. 따라서, 각국의 GDP는FDI의 새로운 투자 대상을 정하는 의사 결정에 영향을 미치는 요소라고 판단된다. 그리고 정책 실행의 측면에서는 투자자들이 많은 관심을 보인 부분은 세제 혜택이었다.