The Effect of Foreign Direct Investment and Natural Resource Abundance on Economic Growth

Abstract

몽골은 천연자원이 풍부한 나라 중에서도 상위 권에 있다. 몽골은 2011년에 세계에서 가장 빠른 경제 성장을 보였으나, 이것은 2002년때부터 국제 광물가격 상승으로 인해 자원개발 친출이 확대되고 광업 부문이 차지하는 비중이 높아졌기 때문이라고 볼 수 있다. 그리고 천연자원 개발로 인해 몽골에 들어오는 외국인직접투자가 2000년때부터 지속적으로 증가하였으며, 2012년 통계에 따르면 총 외국인직접투자의 65%는 천연 자원 부문에 투자 된 바 있다. 하지만 천연자원이 풍부한 나라들의 역사를 보면, 이들이 천연자원이 부족한 나라에 비해 상대적으로 낮은 평균 성장률을 기록하고 경제 성장이 비교적으로 느린 현상을 보였다. 이 현상을 보통 "자원의 저주"라고 부른다. 그 동안 “자원의 저주”라고 불리는 이 현상을 분석하고 그것의 원인을 밝히려는 연구들이 많이 이루어져 왔지만 그 중에서 삭스와 워너의 1995과 1997년에 출판된 논문들이 가장 영향력이 크다. 이 논문은 풍부한 천연자원이 나라 경제성장에 부정적인 영향을 미친다는 실증적 분석 결과를 보여 주었다. 본 논문의 목적은 1970-2010년 데이터를 이용하여 풍부한 천연자원이 경제성장에 미치는 영향을 삭스와 워너의 연구에 기반하여 모색하는 것이다. 그리고 본 논문에서 추가적으로 외국인직접투자가 경제성장에 미치는 영향에 대한 분석도 기술한다. 연구를 할때 대상국을 몽골으로 할 경우에 데이터의 부족한 점과 및 데이터의 유효성 문제 때문에 총 106 국가의 페널차료를 이용하여 OLS회기분석과 고정효과 및 무선효과 모델로 연구를 완성하였다. 본 논문의 분석 결과에 의하여 다음과 같은 결론을 내릴 수 있다. 첫째, 풍부한 천연자원은 그 국가의 경제 성장에 통계적으로 유의한 마이너스 효과를 보였다. 둘째, OLS 분석 결과에 의하면 외국인직접투자가 경제성장률과 양(+)의 유의한 효과를 미치는 것으로 보였다. 셋째, 지하 자원 풍부한 나라에 들어오는 FDI 유입은 플러스 효과를 보인다. ;Mongolia is one of the top natural resource rich developing countries. It was the fastest growing economy with 17.3% growth in 2011, which is mostly due to the export of natural resources. Therefore FDI in Mongolia has grown substantially increasing since 2002, 65% of these are invested in natural resource related sectors. Unfortunately looking on history of natural resource rich countries, their economy tend to grow slower than natural resource poor countries. This phenomenon is usually referred to as "Natural resource curse" by most researchers. Most significant study on this issue is Sachs and Warner (1995) research. They had shown in their study the way natural resource abundance can have negative effect on economy. The purpose of this paper is to illustrate natural resource abundance and its relation to economy based on the Sachs and Warner research using 1970-2010 data. Additionally we have showed the relation between FDI and economy. Research only on Mongolian case proved difficult due to scarceness of data and availability. Therefore research was done using cross-country data of 106 countries based on OLS, Fixed Effect and Random Effect model. Based on the research of this paper we can firstly conclude that natural resource has negatively significant effect on economic growth, second based on OLS estimation result, FDI has positively significant effect on economy, third FDI inflow in natural resource abundant country has a positive effect on economy. Furthermore this positive effect helps to lower the negative effect of primary export has on economy.