One Step Forwards, Two Steps Back

Abstract

GITIC (Guandong International Trust and Investment Corporation) 은 중국 역사상 최대 규모의 공기업 파산이었다. 15억 달러의 부채로 인한 GITIC의 파산과 그에 이은 부채 지급의 노력은 중국의 법적 체계의 미비함을 명백히 보여주는 사례였다. 법의 지배가 없는 상황에서 외국인 투자자들은 지나치게 정부 공무원의 약속과 인맥(connection)에 의존해 왔다. 중국에서 이러한 약속과 인맥은 정책 결정과정과 사업에서 중요한 영향을 미쳤다. 그런데, 중앙 정부가 외국인 투자자들에게 불리하도록 할 경우에는 이런 인맥이나 약속은 전혀 보호 수단이 되지 못했다. 현재의 미비한 법체계와 기본적인 법조차 무시하는 법조 공무들의 태도가 법의 보호를 어렵게 한다. GITIC는 단순한 파산 사건이 아니라, 저개발 국가들의 법적 체계가 개혁이 필요함을 상징적으로 보여주는 사건이었다. 초기의 개발 정책은 수출이 우선시 되고, 지속적인 발전과 성장의 기초인 법 개혁은 차치되고 있다. 법의 존엄성과 투명성만이, 기반 시설확충과 고부가가치 산업을 위한 외국인 투자를 유도할 수 있다. 본 논문은 GITIC 사례를 면밀히 고찰하고 중국 경제 발전의 미래에 대해 이 사례의 의의를 찾고자 한다. 결론적으로, 지난 십 년간 중국은 많은 경제 성장을 이룩했지만, 결국, 법 개혁 없이 개발과 성장은 지속될 수 없다고 본다. 법 개혁이 시도 되고는 있지만, 현재의 불충분한 법 개혁이 앞으로의 발전을 심각하게 할 것이다.;The bankruptcy of GITIC(Guandong International Trust and Investment Corporation) was the biggest bankruptcy of a state affiliated organization in China's history. Staggered by 1.5 billion dollars in debt, GITIC's bankruptcy and the subsequent attempt to ensure that debts were properly paid highlight the inadequacies of the Chinese legal system. Without rule oflaw, foreign creditors excessively relied upon promises and connections(guanxi) with local and central government officials. These promises and connections influenced decision-making processes and affected business transactions within the country. However, these connections and promises offered little protection when the central government swiftly mandated changes that adversely affected foreign creditors. What little existing law present within the country proffered inadequate protection with even legal officials ignoring basic written law. GITIC is not just a bankruptcy case, it is symbolic of the need for developing countries to reform their legal system. While initial steps towards development could be the exportation of goods to the world market, legal reform is a second, fundamental step towards sustainable development and growth. It is only with an increasing transparency of the system and a respect for the rule of law that a country will be able to attract the foreign capital injections necessary to fund the creation of infrastructure and the nurturing of high technological, high value added industries. This thesis examines the GITIC case in detail and uses the case to draw implications about the future of Chinese economic development. It concludes that while China has accomplished great economic successes in the past decade, ultimately, development and growth cannot be sustainable without legal reform. While attempts at legal reform have been made, currently, future Chinese development is seriously threatened because these reforms are inadequate.