Reassessment of the IMF Recommendations

Abstract

On December 3, Korea signs an agreement with the International Monetary Fund (IMF) for a $57 billion bail-out package that includes though conditions on its economic/financial reforms. Now in its third year of the recession, the Korean economy is showing an upward trend to recovery. The average growth rate has increased, stock markets are gaining strength and unemployment rates are falling. This paper documents the internal and external economic environment of pre-IMF reform, in order to determine the causes that gave rise to Korean finance turbulence. Then it investigates the IMF conditions laid out in return for the IMF rescue package. In addition, it will also discuss the appropriateness of the package prescribed for Korea followed by counter-arguments for the same recommendations. The thesis will conclude by presenting the recovery and future prospects for the Korean economy and suggests directions for further recovery. Although the macroeconomic indicators and the financial market demonstrate improvement, the economy needs to do much more to restore its once strong position and to build up greater immunity to future crisis.;1997년 12월 3일 한국정부는 경제/금융 개혁을 조건으로 570억 달러 상당의 금융지원을 받았다. 그 이후로 2년이 지난 지금 한국경제는 빠른 회복세를 보이고 있다. 경제 성장률이 올라가고 있으며, 주식시장은 다시 활기를 되찾았고 실업률은 지속적으로 떨어지고 있다. 본 논문은 한국 금융 위기의 원인을 밝히고자 IMF 처방 이전 한국 경제의 내 외부적 상황을 고찰하였다. 또한 IMF 구제금융의 조건으로 제시된 한국 경제개혁을 위한 IMF 처방전의 세부상황을 면밀히 검토함으로써 그 적합성에 관해 논하고자 한다. 마지막으로 본 논문은 현 경제 회복 상황을 살피고, 더불어 앞으로 한국경제가 더욱 호전되기 위한 방향 제시를 하고자 한다. 거시경제 지표 및 금융시장의 현황을 한국경제가 호전을 보여주고 있지만, 완전한 경기회복과 국가경쟁력 향상을 위해서는 아직 금융부문의 근본적인 개혁이 숙제로 남아있다.