가계 재무전략 유형별 재무성과 분석

Abstract

본 연구는 가계재무전략을 유형화하고 가계 재무전략 유형별 재무성과 및 재무성과에 영향을 미치는 가계특성 변수를 측정함으로써 가계 재무 설계ㆍ상담ㆍ교육 및 정부 정책수립의 기초자료를 제공하고자 하였다. 분석 자료는 한국노동연구원이 1999년과 2000년에 실시한 한국노동패널조사 2차 3차 가구용 및 개인용 자료이며, 2차 3차 조사에 모두 응답한 3,994가구를 대상으로 분석하였다. 자료의 분석은 가구의 일반적 특성에 대하여 평균분석과 빈도분석을 실시하였고, 가계재무전략의 유형화를 위하여 군집분석을 실시하였다. 가계재무전략 유형의 변화정도와 양태를 분석하기 위하여 교차표 분석과 t-검증을 실시하였다. 가계재무전략의 유형변화에 가계특성변수들이 미치는 영향을 분석하기 위하여 로지스틱 회귀분석을 실시하였고, 재무전략유형별 재무성과의 집단간 차이를 검증하기 위하여 Duncan's Multiple Range Test를 실시하였으며, 재무성과에 영향을 미치는 요인을 분석하기 위하여 회귀분석을 실시하였다. 본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 가계재무전략유형은 잔여저축형(44.6%), 비제도형(13.3%), 은행중심형(16.7%), 부동산형(13.4%), 다양형(12.0%)의 5가지 유형으로 분류되었다. 둘째, 가계재무전략의 분류 기준은 절대적인 기준이라기 보다는 상대적인 기준임을 확인할 수 있었다. 셋째, 가계재무전략유형은 단기에 있어서도 유형의 변화가 심하다는 것을 알 수 있었다. 재무전략 유형을 변화시키지 않은 가계는 1,667가구로서 전체의 41.7%를 차지하였으며 재무전략을 변화시킨 가구는 58.3%인 2,327가구였다. 1년 사이에 절반이상의 가구가 재무전략 유형을 변화시킨 것으로 나타났다. 넷째, 재무전략유형의 변화에 영향을 미치는 가계특성변수는 전체모형에서는 교육년수, 취업형태, 자녀수, 거주지역, 자가소유여부로 나타났으며, 재무전략유형별로도 유의한 차이가 있었다. 잔여저축형에서는 연령, 교육년수, 취업형태, 거주지역, 자가소유여부, 총소득이, 비제도형에서는 교육년수와 자가소유여부가, 은행중심형에서는 연령과 자가소유여부가, 부동산형에서는 주관적인 경기전망이, 다양형에서는 교육년수, 총소득, 주관적인 경기전망이 영향을 미쳤다. 다섯째, 가장 성과가 높은 재무전략은 다양형이었다. 다양형은 231만원의 순자산 증가가 있었다. 그 다음이 은행중심형(+22만원), 부동산형(-356만원), 잔여저축형(-751만원), 비제도형(-1992만원)의 순이었다. 여섯째, 재무성과에 영향을 미치는 변수는 전체모형에서는 자녀수, 은행예금, 주식·채권·신탁, 저축성보험, 개인적으로 빌려준 돈, 금융자산(기타), 거주주택외 부동산, 부채(금융기관), 개인적으로 빌린 돈, 부채(기타), 전세금/임대보증금이었다. 가계 재무전략 유형별로 분석한 결과 유형별로 영향을 미치는 변수가 다르게 나타났다. 즉, 재무전략 유형을 다르게 선택하면 성과에 영향을 미치는 요인이 달라진다는 것이다. 일곱째, 가계 재무전략유형의 변화와 재무성과와의 관계에 있어서, 재무성과에 긍정적으로 영향을 미친 경우는 비제도형에서 잔여저축형으로, 비제도형에서 은행중심형으로, 잔여저축형에서 은행중심형으로 변화한 경우이다. 그리고 비제도형, 다양형, 잔여저축형, 은행중심형에서 부동산형으로 변화한 경우와 비제도형에서 다양형으로 변화한 경우에도 재무성과가 높게 나타났다. 연구결과 다음과 같은 제언을 제시하였다. 첫째, 소비자 재무 설계ㆍ상담ㆍ교육 관련 제언으로서 환경변화에 따른 합리적인 재무전략 선택 방법론의 개발과 보급이 필요하다. 가장 좋은 일률적인 재무전략은 없으며 재무전략의 성과가 환경에 의존하고 있으므로 정해진 자산운용방법과 재무진단보다는 환경에 따른 재무전략 선택 방법론을 개발해야 한다. 둘째, 저자산 계층을 위한 재무전략의 개발과 보급이 필요하다. 저자산 계층의 경우 환경 분석능력과 대응능력을 가지고 있다고 할지라도 선택의 여지가 거의 없는 실정이다. 셋째, 가계 특성에 맞는 재무전략의 선택을 지도해야 한다. 본 연구의 결과, 가계특성이 재무성과에 미치는 영향에 대한 분석에서, 전략을 달리할 경우 성과에 영향을 미치는 가계특성이 다른 것으로 나타났다. 앞으로 구체적인 가계 특성과 재무전략 선택과의 관계 연구를 심층적으로 진행할 필요가 있다. 넷째, 경제 환경에 적합한 다양한 금융상품과 고위험 금융상품 및 자산에 대한 지식의 보급을 확산해야 한다. 재무전략 수립을 위한 자산과 부채의 수도 다양해지고 복잡해지고 있으며 주식ㆍ채권ㆍ신탁 등의 고위험 자산에 대한 투자가 보편화되어 가고 있다. 그리고 이들 자산과 부채의 선택은 재무성과에 큰 차이를 야기하고 있다. 다섯째, 정부는 저자산 계층이 분산투자하기 어렵다는 구조적인 문제를 이해하고 저자산층 가계보호를 위한 거시정책과 경제환경을 조성해야한다. 우선, 부동산 가격을 안정화 시켜서 부동산 가격의 불확실성이 가계 재무구조를 위기에 몰아넣지 않도록 하거나 리츠와 같은 제도를 더욱 활성화하여 저자산 계층에서도 부동산에 대한 분산투자가 가능하도록 해야 할 것이다. 여섯째, 효율적 프론티어 선상에 위치하고 있는 자산투자의 조합을 개발 보급하여야 한다. 또한, 시장분석, 경기예측, 산업분석, 경기순환이 투자 수익에 미치는 영향과 경제환경 변화와 적절한 재무전략과의 관계에 관한 지식을 보급하여야 한다. 일곱째, 본 연구는 시간적으로 1999년과 2000년의 분석이라는 한계를 가지고 있다. 따라서 지금까지의 분석은 그 당시의 경제상황이라는 한계를 가지고 있다. 보다 일반화된 분석을 위해서는 패널자료의 시계열이 구성되는 시점에서 종단분석을 시행하면 보다 일반화된 분석이 가능할 것이므로 후속연구로서 제안하고자 한다. 그리고 가계재무전략의 유형화를 위한 연구와 가계 재무성과를 측정하는 지표의 개발을 위한 체계적인 연구도 후속연구로서 제안하는 바이다.;The purpose of this study was to classify the household financial strategies and investigate major determinants of the household financial strategies and financial performance. The data of 3994 households from Korean Labor and Income Panel Study were used. The data were analyzed by various statistical methods such as frequency, correlation analysis, t-test, Duncan's multiple range test, SAS cluster analysis, logistic analysis and regression. The major findings were as follows; First, the classified household financial strategy types were Residual Saver Type(44.6%), Bank Saver Type(16.7%), Real estate Saver Type(13.4%), Diversities(12.0%), Unformal Institute Saver Type(13.3%). Second, the standard of classification of the household financial strategies was not absolute but relative. Third, the household financial strategy types changed largely during short term(1999-2000). 2,327households(58.3%) of 3,994 households changed the previous financial strategy type. 1,667households(41.7%) of 3,994 households didn't change the previous financial strategy type. Fourth, in all households, the variables which influence on the change of household financial strategy type were education, job, numbers of children, place of residence, home ownership. Similarly, in household financial strategy types, the change of each household financial strategy type was significantly different according to household characteristics variables. Fifth, Diversities had the most financial performance(+2,316,000won). Next were Bank Saver Type(+220,000won), Real estate Saver Type(-3,564,000won), Residual Saver Type(-7,514,000won), Unformal Institute Saver Type(-19,924,000won), Sixth, in all households, the variables which influence on the financial performance were numbers of children, bank deposits, stocks·bonds·trusts, insurance as savings, assets(a private loan), assets(the others), other real estate(except one's own house), debts(banking facilities), debts(a private loan), debts(the others) and deposit money for the lease of house or rent. Similarly, in household financial strategy types, the financial performance was significantly different according to household characteristics variables, assets, debts and the household financial strategy types in 1999. Seventh, the financial performance was significantly different according to the changes of the household financial strategy types. When the household financial strategy type changed from Unformal Institute Saver Type to Residual Saver Type, Bank Saver Type, Real estate Saver Type, and Diversities, from Residual Saver Type to Bank Saver Type and, Real estate Saver Type, from Diversities to Real estate Saver Type and from Bank Saver Type to Real estate Saver Type, the financial performance was high. To the contrary, When the household financial strategy type changed from Diversities to Residual Saver Type, Unformal Institute Saver Type and Bank Saver Type, from Real estate Saver Type to Residual Saver Type and Unformal Institute Saver Type, from Bank Saver Type to Residual Saver Type and from Residual Saver Type to Unformal Institute Saver Type, the financial performance was low. Based on these results, implications for household financial planning·consultation·education·policy were suggested.