미디어기업의 국제다각화 행위와 성과에 영향을 미치는 기업자원요인에 관한 연구

Abstract

Global media companies are leveraging both market leadership and economic scale premium, embedded in their media products, to expand coverage from overseas production and distribution to the realm of capital investment and strategic alliances. In the premise of the global media market, growing competition between global and domestic media companies is becoming prevail, thus will necessitate in-depth, and structured understanding on individual global media company and its respective contents in further details. Such understandings will serve domestic media companies’ to be better prepared for global business expansion. This study addresses global diversification and its business results of 162 global media companies based on analyzing relationship between corporate resources (deployed for global diversifications) and degree of implementation of global diversifications. Firstly, the study was conducted through the identification of the related resources, owned by global media companies, to assess level of global diversifications, and to conduct analysis to select core resources which have high relevancy toward implementation of global diversifications based on Resource-based theory. Also, correlation analysis on domestic revenue, ROA, and operating income were conducted to assess the degree of global diversifications, and their respective performances, represented by level of geographic expansion, and the degree of implementation. Based on aforementioned analyses, the study validate integrated correlations among global media companies’ resources, implementation of global diversifications, and respective performances. The research questions are as follows ; [Research Questions 1] What are the core resource variables, with high accountability to global diversifications? Also, do language, culture, and the size of media market affect relationship between media companies’ resources and the degree of global diversifications? [Research Questions 2] How do global media companies could be classified into different groups, and what are differentiating characteristics in the context of the relationship between media companies’ resources and implementation of global diversification? [Research Questions 3] What are strategic drivers affecting business results for the implementation of global diversification? [Research Questions 4] How do resource variables positively correlate with the implementation of global diversification strategy, which affects performance and implementation of diversification, by channel, and by magnitude of impact? To review on the key findings of the above study subjects, financial resources, represented as, shareholders’equity ratio, organization resources, namely, the duration of overseas business operations, and the total years of corporate operation, and the amount of investment on product representing product resource variables are identified as core drivers affecting global diversifications. This could be translated as the companies with higher shareholders’ equity ratio could take investment with higher risk profile, with longer term commitment on investment risks, than those of domestic ones. Also, the study proves that the duration of operation, experience based understanding of overseas business, coupled with higher level of investment on media products are positively correlate with the degree of global diversifications. On the subject of the implementation of global diversifications based on the corporate resource perspectives, selected number of the US media companies demonstrated aggressive global diversifications with possessing lion’s share, other majority of the US based media companies represent lackluster engagement in global diversifications. On the other hand, European media companies are, in general, more active in global diversifications, predominantly within European bloc, reflecting closer cultural proximity among countries within the bloc. Second study subject on the classification of the media companies, based on corporate resources affecting implementation of the global diversification strategy, resulted in four groups ; 1) ‘Domestic-centric group’, with meager overseas diversification records, operating in TV, cable, and radio businesses, 2) ‘Global diversification seeker’ group with relatively lower proportion of overseas revenue, and approximately up to 10 years of overseas operations, 3) ‘Global growth companies’with over 10 years of overseas experience, with sizable overseas revenue, yet not comparable with those of domestic ones 4) ‘Integrated global media group’, with profound overseas experience, and established global presence in respective markets, equipped with larger proportion of product investment with extensive global diversifications. Out of four representative groups, Integrated global media group, could be further classified into two sub-groups by characteristics of corporate resources, and behavioral aspects of global diversifications, namely, 4-1) ‘Integrated global media group with Direct global diversification' which have corporate owned characters, contents, and systems which garner higher proportion of domestic business, and strong head office centric global diversification. 4-2) ‘Integrated global media group with ramified global diversification', which have wider span of global diversifications, across various business means, namely, through direct investment, M&A, capital investment. Learned from this sub-classified segmentation analysis, financial stability, represented as shareholders’equity ratio, organizational stability and know-how, proactive investment in products are all contributed to proactive implementation of global diversifications, and for the successful implementation, integrated competencies on finance, organization, and products are validated as prerequisites. On the third study subject, namely, on the subject of corporate performance affected by global diversification strategy, correlation between the degree of global diversification versus revenue, and span of global diversification versus revenue and ROA are all analyzed to be positively correlated. However, the result of this study shall not be translated into a positive correlation between the degree of global diversification, and corporate performance. Instead, the results should be translated the other way round, namely, in order to garner successful global diversification, a company shall be well equipped with multiple resource readiness, namely, a solid equity base, ample overseas business experience, organizational experience, and know-how, and investment on products. Lastly, relationship paths, and dynamics were analyzed to assess cause and effect between resource variables and the implementation and results of global diversification to derive meaningful drivers affecting implementation of global diversification strategy. Especially, years of overseas operation, and product investment are positively affecting global diversifications, and the path for global diversification begins from geographic expansion to business diversification to reap positive performance contribution to companies. The degree of product investment has higher accountability to the implementation of global diversifications, and more explicit accountability has been identified between business diversifications, achieved upon completion of the geographic diversification, to revenue growth, than geographic diversification itself. More global media companies are vying to seize market leadership in domestic market, resulted in aggravating competition. In order to compete more effectively against global competitors in domestic market, one should be equipped with thorough understanding, and analyses on the global competitors’ competitive edges. Especially, a structured and in-depth understanding, and ongoing study on global competitors’ core competencies, and how they deploy strategy to make the most of core resources to garner anticipated results will add incremental value to strengthen competitiveness of domestic media companies vying for global competition. I hope this study could offer meaningful contributions to domestic media companies which are either in preparation of global competition, or in the midst of competition with global companies through their of development of global diversification strategy, and policy.;글로벌 미디어 기업들은 현재 향유하고 있는 시장지배력 및 미디어 상품이 지닌 규모의 경제특성을 바탕으로, 상품단위의 해외진출에서 자본투자와 전략적 제휴와 같은 기업단위의 해외진출로 국제다각화의 영역을 확장해 나아가고 있다. 미디어 기업들의 해외진출이 확대됨에 따라, 세계 미디어 시장에서 글로벌 미디어 기업과 자국(Local)기업 간 경쟁이 불가피한 상황이다. 따라서, 글로벌 시장에서 행위하는 미디어기업들과 콘텐츠에 대한 다각적인 이해는 국내 미디어 사업자들의 해외진출에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대된다. 본 논문은 세계 162개 글로벌 미디어 기업들을 대상으로 기업자원과 국제다각화수행 및 성과의 관계를 연구하였다. 먼저, 자원준거이론에 근거하여 글로벌 미디어 기업들이 보유한 기업자원을 검토하여, 미디어 기업들의 국제다각화 수행에 영향을 미치는 기업의 주요 자원변인을 분석하였다. 또한 국제다각화 수행과 성과를 측정하기 위해, 국제다각화를 지리적 확장 범위와 수행정도로 정의하여 미디어 기업의 매출과 ROA, 영업이익률간의 관계를 살펴보았다. 그리고 위의 분석들을 토대로 글로벌 미디어기업의 자원과 국제다각화 수행 및 성과의 인과관계를 통합적으로 검증하였다. 본 연구에서 분석한 연구과제는 다음과 같다. 연구문제 1. 글로벌 미디어 기업의 자원 중 국제 다각화에 영향을 미치는 주요인은 무엇인가? 또한 언어, 문화 및 미디어시장규모 변인으로 인한 글로벌 미디어 기업자원과 국제다각화 관계에 차이가 존재하는가? 연구문제 2. 미디어 기업들의 자원과 국제다각화수행 관계 속에서 미디어 기업들은 어떻게 유형화 되며, 분류된 집단에 따른 특성과 차이는 어떠한가? 연구문제 3. 글로벌 미디어 기업들의 국제다각화 전략이 기업의 성과에 미치는 영향은 어떠한가? 연구문제 4. 미디어 기업의 자원변인들이 국제다각화의 수행 및 성과에 미치는 영향에 따른 경로와 효과는 어떠한가? 위의 연구과제에 대한 주요 분석결과를 살펴보면, 먼저 글로벌 미디어 기업의 국제 다각화에 영향을 미치는 주요인은 재무자원으로서 미디어 기업의 자기자본비율, 조직자원으로서 해외사업연한 및 기업연한, 상품자원변인인 상품투자로 분석되었다. 이는 해외시장 진출이 국내사업에 비해 더 많은 위험요인을 내포하고 있음으로, 자기자본비율이 높은 기업이 해외사업에 대한 의사결정 및 장기적 투자를 수행할 수 있음에 기인한다. 또한 조직의 연한과 해외사업에 대한 경험을 통해 노하우를 축적하고, 미디어 상품에 대한 투자를 많이 하는 기업이 국제다각화 수행을 활발히 영위할 수 있음을 알 수 있었다. 기업자원에 따른 미디어 기업의 국제다각화 수행에 있어, 미국의 미디어 기업들은 소수의 글로벌 기업들이 해외시장을 독점적으로 점유하는데 비해 다수의 미국 기업들은 국제다각화에 소극적인 것으로 나타났다. 반면, 유럽권역의 미디어 기업들은 국제다각화에 적극적이며 동일 유럽권역으로 주로 진출하는 것을 알 수 있었는데, 이는 유럽국가간 문화의 근접성으로 인한 국제다각화의 결과로 해석할 수 있다. 두 번째 연구과제로서 글로벌 미디어 기업들의 국제다각화 수행에 영향을 미치는 주요 기업자원에 따라 미디어 기업들을 분류한 결과, 1) TV, 케이블 및 라디오 분야의 사업을 중심으로 해외진출이 거의 없이 국내시장을 위주로 운영되는 ‘내수시장 주력기업 그룹’, 2) 해외사업연한이 10년 정도이고 국제다각화를 수행하고 있으나, 국내사업규모 대비 해외매출이 낮은 ‘해외사업 모색기업 그룹’, 3) 10년 이상의 해외 경험을 바탕으로, 해외사업모색기업 대비 많은 상품투자를 하지만, 아직 복합 글로벌 미디어기업 그룹에는 진입하지 못한 ‘글로벌 성장기업’, 4) 오랜 역사와 해외경험 및 높은 상품 투자를 바탕으로 국제다각화를 진행하고 있는 ‘복합 글로벌 미디어기업 그룹’으로 분류되었다. 이 중 ‘복합 글로벌 미디어기업 그룹’은 개별 기업의 기업자원 특성 및 국제다각화 행태에 따라, 4-1) 캐릭터 및 자사보유 콘텐츠, 시스템을 통해 국내 사업의 비중이 높으며, 본사의 강력한 주도 하에 국제다각화를 수행하는 ‘직접 해외진출 복합 미디어기업 그룹’과 4-2) 직접진출, M&A, 자본 합자 등 다양한 형태로 자사가 운영하는 사업분야 전반에 걸친 국제다각화를 수행하는, ‘다각적 해외진출 복합 미디어기업 그룹’으로 구분되었다. 이를 통해 자본의 안정성, 조직의 안정성과 노하우, 상품에 대한 적극적 투자는 미디어 기업의 국제다각화 수행에 긍정적인 영향을 미치며, 국제다각화 수행을 위해서는 재무, 조직, 상품 전 분야에 대한 기업의 노력이 필요함을 알 수 있었다. 세 번째 연구과제인 글로벌 미디어 기업들의 국제다각화 전략이 기업의 성과에 미치는 영향의 경우, 국제다각화 범위는 매출액 및 ROA와, 국제다각화 정도는 매출액과 정의 관계에 있음을 알 수 있었다. 그러나 본 분석결과는 국제다각화를 많이 하면 기업성과가 좋아진다는 선형 논리가 아니라, 앞서 검토된 <연구과제 1>과 <연구과제 2>의 결과를 바탕으로, 국제다각화의 성과는 탄탄한 자기자본, 해외사업에 대한 경험, 기업 조직의 경험과 노하우, 상품에 대한 투자 등이 동시에 수반되어 나타나는 성과임이 복합적으로 해석되어야 할 것이다. 마지막으로, 국제다각화 수행에 유의미한 영향을 미치는 미디어 기업들의 자원변인들이 국제다각화의 수행 및 성과에 미치는 인과관계를 분석함으로 관찰변인 간 경로와 효과를 살펴보았다. 미디어기업의 해외사업연한과 상품투자는 국제다각화 수행에 긍정적 영향을 미치며, 국제다각화는 미디어 기업의 지리적 확장에 이어 사업 영역의 확장 단계를 거쳐 기업의 성과에 긍정적 영향을 나타냈다. 특히 상품투자가 국제다각화 수행에 미치는 영향이 크며, 국제다각화수행에 있어 지리적 확장 보다는, 지리적 확장 단계를 거쳐 사업영역을 확대하는 국제다각화 정도가 기업성과인 매출에 더 중요한 요인임을 확인할 수 있었다. 국내시장을 기반으로 사업을 영위하는 해외 미디어 사업자들이 증가하며, 국내 미디어 시장 경쟁이 점차 치열해지고 있다. 글로벌 미디어 기업과 경쟁하기 위해서는 이들에 대한 정확한 이해와 분석이 수반되어야 한다. 특히 글로벌기업들이 보유하고 있는 핵심자원에 대한 분석, 이 자원을 어떤 전략을 통해 어떻게 수행하여 이의 성과가 어떻게 충족되고 있는지에 대한 지속적인 연구는 국내 미디어 기업들의 경쟁강화를 위한 주요한 연구 과제라 할 것이다. 본 연구가 글로벌 미디어 시장에서 타국의 미디어 기업들과 경쟁하는, 또한 이를 계획하고 있는 국내 기업들의 해외진출전략 수립과 정책결정에 기여할 수 있기를 기대한다.