R&D 투자의 영향요인:산업조직론과 자원거점론의 관점에서

Abstract

The purpose of this study is to examine the determinants for a firm's R&D investment based on the industrial organization(IO) and resource based view of the firm(RBV) perspectives. Regarding the IO perspective, we find that environmental uncertainty has a curvilinear(i.e, inverted U-shaped) effect on a firm's R&D investment whereas degree of industrial competition and industrial growth rate have positive effects on a firm's R&D investment. With regard to the RBV perspective, we find that CEO's tenure has a curvilinear, U-shaped effect, CEO's age has a negative effect and long-term compensation level has a positive effect on a firm's R&D investment. We further find that only TMT functional background diversity is positively associated with a firm's R&D investment. Finally, this study shows that the IO and RBV viewpoints should be considered together in explaining a firm's R&D investment decision.;최근 불안정한 기업경영 환경으로 인해 기업들은 여러 가지 방법으로 지속적인 경쟁우위(sustainable competitive advantage)를 점하려고 많은 노력들을 기울여왔다. 많은 방법의 일환으로 기업의 지배구조 개선, 최고경영자의 교체, 획기적인 마케팅에의 투자 등 여러 가지 방법이 있었지만 가장 중요한 것은 기업이 고객에게 독특한 상품과 서비스를 제공할 수 있는가의 여부였다. 다시 말해 수많은 치열한 경쟁에서 살아남기 위해서는 혁신을 통해 기업이 그들만의 특색을 살리는 것이 중요해졌다. 많은 연구(Ahuja & Lampert, 2001; David, Hitt & Gimeno, 2001)에서도 R&D와 같은 혁신은 기업의 성장 및 경쟁우위의 원천이라고 하며 기업이 이익을 창출하기 위해서는 R&D 투자를 적절하게 해야 한다고 주장하였다. 이와 같이 혁신이 기업의 경쟁 우위를 지속시켜나가는 데 중요한 역할을 한다면 어떤 기업은 R&D 투자를 하게 되고 어떤 기업은 하지 않게 되는 것일까에 의문을 가지게 되어 본 연구를 하게 되었다. 또한 기업마다 R&D 투자 정도에 차이가 나는 이유는 무엇일까 즉 기업의 R&D 투자의 정도에 영향을 미치는 요인들은 무엇인지에 목적을 가지고 연구를 진행하였다. 본 연구에서는 R&D 투자를 혁신의 지표로 삼은 많은 선행연구(Balkin, Markman & Gomez-Mejia, 2000; Chatterjee & Wernerfelt, 1991; Greve, 2003; Montgomery & Hariharan, 1991)에 따라서 R&D 투자에 영향을 미치는 요인은 무엇인지 규명하고자 한다. 또한, 산업조직론과 자원거점론의 관점에서 기업의 R&D 투자 행동을 설명하려고 한다. 본 연구의 결과는 다음과 같이 요약할 수 있다. 첫째, 본 연구결과는 기업 외 산업 환경 요인인 환경 불확실성이 R&D 투자와 U자형의 관계를 가질 것이라는 주장과 산업 경쟁강도, 산업 성장성이 클수록 기업이 R&D 투자를 많이 할 것이라는 주장을 지지한다. 본 연구에서는 환경 불확실성이 낮을 때에는 공정혁신을 하고 불확실성이 좀 더 증가하면 차츰 R&D를 줄여나가다가 불확실성이 지속적으로 높아지면 제품혁신의 일환으로 R&D 투자를 많이 할 것이라고 하였다. 또한 산업 경쟁강도가 높을수록, 산업 성장성이 클수록 R&D 투자에 정적인 영향을 미칠 것이라고 하였다. 이는 경쟁이 치열해지고 성장 산업에 속해 있을수록 제품을 차별화시키기 위한 방법의 일환으로 연구개발을 많이 할 것이라는 주장이었다. 실증분석의 결과, 이 세 가지 주장은 모두 지지 되었다. 둘째, 본 연구결과는 기업 내 자원 요인 중 CEO의 근속년수, 나이 그리고 장기보상 정도에 따라 R&D 투자에 차이가 존재한다는 주장을 지지한다. 혁신은 조직과 산업을 변화시킬 수 있는 잠재력을 가지고 있지만 위험이 동반하는 것이므로(Greve, 2003 Sheremata, 2004) 본 연구에서는 CEO의 위험 감수 성향(risk-taking propensity)의 차원에서 세 가지 요인을 살펴보았다. CEO의 근속초기에는 기업의 상황에 적응하는 기간이 필요하므로 R&D 투자를 상대적으로 적게 하다가 점점 새로운 것을 보여주려는 혁신적인 마인드로 R&D 투자를 많이 하게 된다. 하지만 근속년수가 길어질수록 현상에 안주하려고 하고 변화와 위험에 소극적인 태도를 보이게 되어 R&D 투자는 점차 줄어들 것이라고 하였다. 또한 CEO의 나이가 많을수록 위험한 행동을 회피하려고 하기 때문에 R&D 투자는 줄어들며 CEO의 장기보상 정도는 커질수록 기업의 위험을 적극적으로 수용하려는 경향이 증가하여 R&D 투자를 많이 할 것이라고 하였는데 이들은 모두 지지되었다. 셋째, 본 연구결과는 기업 내 자원 요인 중 TMT의 직무관련 다양성이 클수록 R&D 투자를 많이 할 것이라는 주장을 부분적으로 지지한다. 본 연구에서는 TMT의 교육배경 다양성, 업무지식 다양성, 근속기간 다양성이 클수록 R&D 투자가 증가할 것이라고 주장하였는데 업무지식 다양성만 지지되었으며 근속년수는 오히려 반대방향으로 지지되었다. 이는 TMT의 다양성에 대해 회의적인 시각을 가진 여러 학자들(Hitt & Tyler, 1991; Hambrick & D'Aveni, 1992)이 주장하는 바와 같이 어느 정도의 다양성은 문제 해결방식에 도움이 될 수 있지만 이것이 지나치면 조직 내 분열이 발생하여 오히려 신속한 의사 결정에 해가 될 수 있음을 보여준다고 할 수 있다. 넷째, 본 연구에서 연구하고자 한 것은 위의 세 가지 결과 뿐 아니라 산업조직론과 자원거점론의 관점에서 R&D 투자행동을 설명하는 것이었다. 연구 결과 산업조직론의 관점에서도 산업 환경의 영향력이 기업의 R&D 투자를 설명해 주었고 자원거점론의 관점에서도 CEO와 TMT의 영향력이 기업의 R&D 투자를 설명해주었다. 이는 환경과 자원 중 어느 한 가지만 R&D 투자에 영향을 미치는 것이 아니라 이 두 가지 요인이 서로 상호 보완적인 성격을 가지고 있으며 이 두 가지 관점 모두가 중요하다는 것을 보여준다. 본 연구의 이론적 시사점은 첫째, 본 연구는 R&D를 통한 혁신을 기업의 지속적인 경쟁우위를 유지해 나가는 핵심역량이라고 규정하고 산업조직론과 자원거점론의 관점에서 R&D 투자의 정도를 결정짓는 요인에 관해 설명력이 높은 이론을 연구하려고 하였다. 오랜 시간동안 경제학과 경영학의 분야에서 반대적인 성격을 가진 두 이론이 기업의 R&D 투자를 결정짓는 요인을 분석함에 있어서 서로 상충되는 것이 아니라 상호보완적인 성격을 가진다는 점을 밝혀냄으로써 이 두 이론에 대한 새로운 시각을 가지게 해 주었다는 데 의의를 찾을 수 있다. 둘째, 혁신이나 기업의 R&D 투자에 대해서 수많은 연구가 행해져왔지만 그 정도의 원인을 분석함에 있어 TMT의 역할에 관심을 기울인 연구는 없었다. 수많은 연구가 인적자원의 역할에 초점을 맞추어 최고경영자의 성향이나 나이, 경력과 같은 부분에 관심을 기울였다. 하지만 기업의 중대한 의사결정을 함에 있어서는 최고경영자의 역할만큼 TMT의 역할이 지대함으로 이 두 집단의 성향을 함께 분석하는 것이 바람직하다고 할 수 있다. 본 연구의 실무적인 시사점은 첫째, 불확실하고 동태적인 환경에서 기업이 R&D 투자를 더 많이 하게 된다는 점에서 기업은 환경 변화에 주시해야 할 필요성이 강조된다. 불안정한 환경 속에서 새로운 기회를 창출해 나갈 수 있도록 내부역량을 길러 급격한 환경 변화에도 대처할 수 있어야 할 것이다. 둘째, 산업조직론과 자원거점론의 두 관점 모두에서 기업의 R&D 투자 행동이 설명되었으므로 기업은 향후 R&D 투자를 함에 있어서 이 요인들을 함께 고려하는 것이 필요할 것이다. 특히 R&D를 많이 필요로 하는 기업은 기업을 둘러싼 환경 변화에 민감하게 반응하는 것이 중요한 한편 기업 내부에 어떻게 인적자원을 구성하는 것이 좋은지 고려해야 할 것이다. 본 연구의 한계점과 이에 따른 향후 연구방향을 제시하면 다음과 같다. 첫째, 기업의 R&D 투자를 설명하는 요인 중 기업 내 자원으로써 CEO와 TMT의 영향력만을 살펴보았다. 이것은 R&D 투자는 기업의 전략적인 중요한 사안이기 때문에 기업의 최고 경영층의 영향이 지대할 것이라고 판단하였기 때문이었다. 자원거점론의 관점에서는 기업의 경쟁우위는 단순히 그것을 획득하는 것뿐만 아니라 그것들을 물적, 인적, 조직적인 자원과 잘 배치하고 화합시켜 독특한 가치를 부가하는 방향으로 발전시켜야 한다고 하였다(Barney, 1991). 하지만, 본 연구에서는 기업 내 인적 자원의 특성만 고려하였기 때문에 기업의 물적 자원이나 조직적인 자원이 추후 연구에 포함된다면 더 의미 있는 결과를 얻을 수 있을 것이다. 둘째, 본 연구에서의 초점은 R&D 투자에 영향을 미치는 요인을 규명하고 설명력이 높은 이론을 밝혀내는 것이었다. 하지만 R&D로 인한 기업의 성과까지 연구의 범위를 넓히거나 R&D 투자의 요인들이 다른 어떤 전략적인 행동을 매개로 하여 투자의 차이가 오게 하는지에 관한 연구를 하게 된다면 흥미로운 결과를 얻을 수 있을 것이다. 셋째, 연구의 표본이 미국 기업들로 구성되어 있어서 이 결과를 일반화하기에는 무리가 있을 것으로 보인다. 현실적으로 CEO와 TMT의 연구 자료를 수집하는 데 어려움이 있었기 때문에 미국 기업들로 표본을 구성하였지만 향후 연구에는 한국과 미국을 비교하는 등의 본 연구에서 사용되지 않은 나라의 표본과 비교 연구를 한다면 더욱 보완이 될 수 있을 것이다.